20240531-中航期货-焦煤焦炭月度报告_19页_2mb

焦煤焦炭月度报告总结（2024年5月31日）

报告概述

报告基于国家统计局和多家机构数据，分析了2024年5月焦煤焦炭市场。制造业PMI降至49.5%，景气度回落；非制造业PMI稳定在51.1%。资金到位率总体上升，但房建项目下降。房地产政策推动购房情绪回升，但网签数据尚未显著改善。双焦市场宽幅震荡，受钢材价格和政策影响。

行情回顾

5月节后，焦煤焦炭呈现宽幅震荡。4月钢材企稳和利润修复支持焦炭提涨，焦煤补库需求上升。5月成材数据虽好，但市场预期摇摆，铁水可能见顶，政策虽助推但缺乏基本面支撑。盘面压力大，短期震荡为主。

数据分析要点

• 供应与库存：5月焦煤供应增加，进口量回升至1094.9万吨。库存先降后升，港口库存低位。焦炭消费量增加，出口量上升3.27万吨。
• 需求与利润：独立焦企盈利改善，产能利用率升。钢厂焦炭库存可用天数较高，补库弱。铁水产量回升，但需求预期转弱。
• 整体趋势：基本面弱现实强预期，库存去库态势明显，政策短期支撑有限。

后市展望

预计双焦市场维持震荡，短期跟随黑色系波动。焦钢博弈加剧，需求预期下调，难脱离整体市场。需关注成材表现和政策持续性。