20250316-华鑫证券-传媒行业周报_AI应用增多推高线上营销_关注AI赋能线下场景_20页_1mb

报告摘要

AI赋能传媒行业：线上热度与线下场景的双重机遇

核心内容

2025年一季度，AI技术在传媒行业持续推动线上应用热度，同时其在线下场景的赋能也受到越来越多关注。从传统广电系到新兴的电影院线和数字展览，AI正在成为推动传媒行业创新的重要驱动力。与此同时，AI与新消费趋势的结合，如“婴孩”、“育儿”产业，也为相关企业带来新的增长机会。

主要观点

AI推动线上营销：AI Agent、AI内容创作工具等正在提升数字营销效率和用户体验，带动相关企业如蓝色光标、浙文互联、姚记科技等获得关注。
AI赋能线下场景：AI技术在电影院线、数字展览、AI玩具等线下场景中展现出巨大的潜力，成为传统企业转型升级的重要方向。
传媒行业景气度回升：部分传媒企业如华策影视、芒果超媒、风语筑等，正在通过AI技术优化内容生产、营销及用户体验，实现业务修复和增长。
AI投资机会：从投资角度看，可关注大厂（如阿里、字节、腾讯）的AI布局及其产业链企业；也可关注AI赋能的线下场景和传媒行业“洼地”修复预期。

关键信息

AI技术进展

AI Agent：推动数字营销和内容创作，成为传媒企业新的增长点。
具身智能：如AI玩具、AI眼镜、MR头显等，成为线下场景的重要入口。
大厂布局：阿里、字节跳动、腾讯等均在AI领域持续加码，推动产业链发展。

传媒行业动态

电影市场：周度票房收入和观影人次有所波动，但部分影片如《哪吒之魔童闹海》表现强劲。
电视剧市场：湖南卫视《仁心俱乐部》、江苏卫视《爱你》等表现突出。
综艺节目：《盒子里的猫第二季》《种地吧第三季》等成为热门。
游戏市场：腾讯《植物大战僵尸OL》、《梦幻西游手游网页版》等表现亮眼，AI技术推动游戏内容创新。

重点推荐个股及逻辑

A股重点推荐

公司代码	公司名称	2025-03-14 股价	EPS（2023）	EPS（2024E）	EPS（2025E）	PE（2023）	PE（2024E）	PE（2025E）	投资评级
300133.SZ	华策影视	8.04	0.20	0.22	0.25	39.98	36.55	32.16	买入
300413.SZ	芒果超媒	28.30	1.90	0.75	1.09	14.89	37.73	25.96	买入
002605.SZ	姚记科技	29.08	1.36	1.56	1.78	21.31	18.64	16.34	买入
603096.SH	新经典	19.42	0.98	1.11	1.25	19.72	17.50	15.54	买入
300058.SZ	蓝色光标	10.32	0.05	-0.14	0.18	220.04	-73.71	57.33	买入
603466.SH	风语筑	10.50	0.47	-0.17	0.25	22.12	-61.76	42.00	买入
603103.SH	横店影视	14.05	0.26	-0.17	0.43	53.73	-82.65	32.67	买入
600986.SH	浙文互联	9.40	0.13	0.18	0.20	72.76	52.22	47.00	买入
300788.SZ	中信出版	33.60	0.61	0.83	1.05	54.91	40.48	32.00	买入
001330.SZ	博纳影业	4.98	-0.40	0.36	0.44	-12.38	13.83	11.32	买入
002739.SZ	万达电影	12.31	0.42	-0.42	0.48	29.41	-29.31	25.65	买入
300251.SZ	光线传媒	23.96	0.14	0.34	0.43	168.26	70.47	55.72	买入
002292.SZ	奥飞娱乐	10.90	0.06	-0.18	0.10	172.20	-60.56	109.00	买入

港股重点推荐

公司代码	公司名称	2025-03-14 股价	EPS（2023）	EPS（2024E）	EPS（2025E）	PE（2023）	PE（2024E）	PE（2025E）	投资评级
9626.HK	哔哩哔哩-W	154.88	-11.67	-3.23	1.51	-13.27	-47.95	102.57	未评级
0700.HK	腾讯控股	485.67	11.89	20.15	22.65	40.86	24.10	21.45	未评级
9992.HK	泡泡玛特	114.64	0.81	2.00	2.77	141.53	57.40	41.34	未评级
2400.HK	心动公司	35.81	-0.18	1.75	2.19	-198.94	20.52	16.37	未评级
2100.HK	百奥家庭互动	20.52	0.00	0.03	0.04	-1,159.81	132.80	84.76	未评级
6633.HK	青瓷游戏	60.44	1.44	3.51	4.46	41.97	17.22	13.54	未评级

风险提示

政策风险：产业政策和编播政策的变化可能影响行业发展。
业绩风险：部分公司可能因市场环境或内部因素导致业绩不及预期。
竞争风险：行业竞争加剧，可能对企业的市场份额产生影响。
疫情风险：疫情波动可能影响线下场景的运营。
宏观经济风险：宏观经济变化可能影响整体消费和投资环境。

总结

AI技术正以前所未有的速度改变传媒行业的格局，从线上到线下，AI的广泛应用正在推动行业向智能化、数字化转型。重点推荐的A股和港股公司涵盖AI赋能的多个领域，包括数字营销、内容创作、线下场景等，显示出AI在传媒行业中的广泛潜力。同时，政策支持、市场需求增长以及技术进步，为行业提供了良好的发展环境，但同时也伴随着政策、业绩和竞争等多重风险。投资者应关注AI与传媒结合带来的新机遇，同时警惕潜在风险。

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