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沪镍不锈钢市场周报总结（2026.04.30）

核心内容概览

本周沪镍和不锈钢市场延续强势，主要受成本上移及下游需求逐步转向旺季影响。镍矿成本上升、印尼政策调整、国内不锈钢产量回升以及需求端的改善共同推动了市场走势。

主要观点

1. 沪镍市场走势

• 周度回顾：本周沪镍主力合约冲高回调，周线涨幅为+2.85%，振幅达4.98%，收盘价为148870元/吨，较上周上涨6750元/吨。
• 行情展望：
  • 宏观面：美联储维持利率不变，但部分票委反对决议声明；特朗普拒绝伊朗提议，引发市场对地缘政治风险的关注。
  • 基本面：菲律宾因海运价格上涨导致镍矿成本上移，印尼镍矿审批节奏偏慢，HPM公式调整进一步抬高生产成本。
  • 技术面：持仓减量导致价格回调，多头氛围减弱，但预计短线仍偏强运行，关注MA10支撑位。

2. 不锈钢市场走势

• 周度回顾：不锈钢主力合约冲高回调，周线涨幅为+1.65%，振幅3.19%，收盘价为15435元/吨，较上周上涨530元/吨。
• 行情展望：
  • 原料端：菲律宾雨季尾声，镍矿品位下降，港口库存同比下降，国内镍铁厂原料偏紧；印尼削减RKAB配额及提高HPM系数，导致原料供应收缩，成本上移。
  • 供应端：不锈钢厂生产利润有所改善，但镍铁价格上涨，成本支撑增强；钢厂利润扩大，预计不锈钢产量继续增加。
  • 需求端：下游需求逐步转向旺季，市场采购节奏加快，成交改善，库存下降加快。
  • 技术面：持仓减量导致价格调整，多头氛围谨慎，预计不锈钢期价偏强运行，关注MA5支撑位。

关键信息

1. 期现市场情况

• 镍生铁现货价格：维持在3650元/吨，与上周持平。
• 镍铁现货价格：全国平均价格为1140元/镍，较上周上涨35元/镍。
• 沪镍期货价格：148870元/吨，较上周上涨6750元/吨。
• 不锈钢期货价格：15435元/吨，较上周上涨530元/吨。
• 基差情况：沪镍基差为1680元/吨，不锈钢基差为315元/吨，均较上周下跌。
• 镍不锈钢比值：上涨至9.64，锡镍比值下跌至2.6元/吨。
• 持仓变化：
  • 沪镍前20名净持仓为-30348手，较上周增加18872手。
  • 不锈钢前20名净持仓为-8009手，较上周增加6596手。

2. 产业链情况

供应端

• 镍矿港口库存：截至4月24日，全国主要港口镍矿库存为696.59万吨，较上周增加52.66万吨。
• 电积镍生产利润：截至4月30日，电积镍生产利润为17500元/吨，较上周增加8400元/吨。
• 电解镍产量：2026年3月，中国电解镍产量为37337吨，同比微增0.02%。
• 精炼镍进出口量：2026年3月，精炼镍及合金进口量为19459.244吨，同比增加12.43%；1-3月累计进口59307.331吨，同比增加40.21%。
• 上期所库存：截至4月30日，沪镍库存为71184吨，较上周增加2312吨。
• LME镍库存：截至4月30日，LME镍库存为277398吨，较上周减少3756吨。

需求端

• 不锈钢产量：2026年3月，不锈粗钢总产量为379.6万吨，环比增加40.07%；其中300系产量环比增加46.81%，400系和200系分别环比增加20.2%和43.11%。
• 不锈钢库存：
  • 佛山不锈钢库存为344892吨，较上周下降5395吨。
  • 无锡不锈钢库存为559421吨，较上周下降7009吨。
• 不锈钢生产利润：截至4月30日，不锈钢生产利润为550元/吨，较上周增加170元/吨。
• 房地产与家电需求：
  • 房地产投资完成额同比下降11.2%；房屋新开工面积和竣工面积分别同比下降20.3%和25%。
  • 家电行业产量季节性回升，空调、电冰箱、洗衣机和冷柜产量分别同比增加2.49%、16.57%、5.05%和19.97%。
• 汽车产业与机械行业：
  • 新能源汽车产量同比下降8.9%，销量同比下降1.6%。
  • 工程机械产量回暖，挖掘机产量同比增加26.5%，大中型拖拉机产量同比增加10.18%，小型拖拉机产量同比增加7.7%。

总结

本周沪镍和不锈钢市场在成本上移与需求改善的双重推动下延续强势。镍矿成本上涨、印尼政策调整、国内不锈钢产量回升及下游采购加快，共同支撑了价格走势。技术面上，持仓变化显示市场情绪有所波动，但整体仍偏向多头。未来需关注印尼审批节奏、地缘政治风险及下游需求变化对市场的影响。