20210223-华泰期货-镍不锈钢日报_不锈钢消费预期乐观_短期价格维持强势_9页

不锈钢与镍市场总结

核心内容

近期镍与不锈钢市场表现强劲，价格维持高位运行，市场情绪乐观。镍价因基本面支撑和宏观环境利好而上涨，不锈钢市场则受益于节后消费旺季和成本支撑，整体呈现偏强走势。

主要观点

镍市场

1. 镍价上涨：伦镍价格一度突破2万美元/吨，沪镍指数创上市新高，主力合约价格达到149350元/吨。
2. 市场情绪：虽然节前下游企业追高意愿不足，但节后复工带动补库需求，市场情绪仍偏乐观。
3. 基本面支撑：春节期间不锈钢厂检修导致精炼镍需求阶段性下滑，节后库存小幅累升，但中线基本面仍偏强。
4. 成本上升：高镍生铁、废不锈钢和高碳铬铁价格维持强势，推动304不锈钢成本上升。
5. 政策影响：印尼政府考虑降低低品位镍矿石资源税，对新能源汽车电池行业给予政策支持，利好镍市场长期发展。

不锈钢市场

1. 价格强势：304不锈钢现货市场看涨情绪浓厚，主流钢厂报价上调，期货价格创年内新高。
2. 需求预期：节后不锈钢消费恢复，叠加传统旺季，需求预期乐观。
3. 库存情况：节前不锈钢累库幅度偏大，但低于往年水平，目前库存处于较低水平。
4. 产能建设：国内及印尼多个不锈钢相关项目持续推进，预计新增产能将逐步释放，对市场形成支撑。

关键信息

镍价格与库存

• 镍价波动：伦镍价格冲破2万美元/吨，沪镍主力合约价格最高达149350元/吨。
• 现货升贴水：俄镍由升水转为小幅贴水，镍豆升贴水小幅走强。
• 库存变化：沪镍仓单小幅增加，LME镍库存略有下降。

不锈钢价格与库存

• 现货价格：304不锈钢热轧和冷轧价格倒挂严重，市场接单情况良好。
• 期货表现：不锈钢期货价格创年内新高，期货仓单小幅减少。
• 库存水平：不锈钢库存处于较低水平，节后补库需求预计推动库存下降。

市场动态

• 印尼政策：印尼政府考虑降低低品位镍矿石资源税，对新能源汽车电池行业给予税收优惠，利好镍市场。
• 反倾销关税：韩国计划对来自中国、印尼和中国台湾的镍产品征收反倾销关税，可能影响进口需求。
• 宁德时代投资：宁德时代计划在广东、四川、福建投资建设动力电池项目，推动新能源产业链发展。
• 镍铁产能：印尼Morowali园区和纬达贝园区新增镍铁产线陆续投产，提升镍铁供应能力。
• 环保问题：印尼政府对镍湿法中间品项目尾矿处理方式尚未最终决定，可能影响项目投产进度。

市场策略

镍策略

• 短期策略：谨慎偏多，以逢低买入思路对待。
• 长期策略：镍价长线看涨，市场情绪和基本面支撑较强。

不锈钢策略

• 短期策略：谨慎偏多，但不宜过度追高。
• 关注因素：节后消费恢复、菲律宾与印尼政策变动、不锈钢库存变化、NPI和新增产能投产进度。

关注要点

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