20240628-中诚信国际-信用利差周报2024年第17期_央行就长期收益率发声引发市场回调_一级市场发行继续回暖_15页_1mb

央行在2024年4月23日关于长期国债收益率的发言强调，该收益率主要反映长期经济增长和通胀预期，但也受供需关系等其他因素影响。报告指出，当前供需失衡与政府债券发行节奏偏慢有关，预计未来超长期特别国债发行将缓解“资产荒”，导致长久期债券收益率回升。发言后，债市收益率明显上行，10年期国债收益率收于230%，市场整体表现为主被动波动。

一季度GDP同比增长5.3%，超出预期的4.6%，显示经济回升态势。货币市场方面，临近月末资金面收紧，隔夜至7天质押式回购利率上行4-8基点，央行通过等量逆回购操作维持流动性稳定。

信用债一级市场发行规模上升，当周为4055.98亿元，平均发行利率普遍下行，除部分等级外降幅11-60基点。行业融资以基础设施投融资净流入5070亿元为主，产业债中七成行业净流入。

二级市场交投情绪降温，现券交易额降至10.15万亿元，利率债收益率普遍上行2-8基点，信用债涨跌互现。信用利差分化，短端扩张、长端收窄，表明市场风险感知变化。

报告显示信用风险事件增多，如金科地产等企业违约或展期；同时监管动态包括央行和国务院多项政策，旨在完善债券违约处置机制，促进资本市场高质量发展，总体维持隐性债务监管高压态势。

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