20230830-国联证券-奇安信-688561.SH-业绩符合预期_大客户市场拓展成果显著_3页_297kb

奇安信（688561）2023年半年报点评

业绩概述

公司发布2023年半年报，报告期内实现营收2483亿元，同比增长261.5%；归母净利润-880亿元，同比亏损减少30亿元。第二季度营收1558亿元，同比增长190.1%。

业务亮点

• 大客户与行业拓展：企业级客户占比68.71%，政府客户22.14%，公检法司9.15%；能源、金融、运营商三大行业创收占比超30%，较去年增长45%以上。
• 客户结构优化：百万级客户创收增速超40%，占比提升至71.79%；单客创收增长25%，新客产出增长63%，复购率近50%。

财务指标

• 盈利能力：毛利率60.97%，同比提升37.4个百分点；研发投入占营收比例3.9%。
• 费用控制：管理费用同比下降5.32%，研发费用同比增长66.5%，占营收3.9%。

未来展望

预计公司2023-2025年收入分别为8102亿、10411亿、13347亿，对应增长率分别为30.2%、28.5%、28.2%；归母净利润预计207亿、459亿、999亿，增速分别为263.02%、121.75%、117.65%。三年CAGR约为159.73%。

风险提示

• 下游客户支出不达预期；
• 市场竞争加剧；
• 技术创新及新产品开发风险。

数据来源：公司公告、iFinD，国联证券研究所预测