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铝&氧化铝周报 2025-6-6 总结

核心内容概述

本报告分析了2025年6月6日铝及氧化铝市场的最新动态，涵盖了价格走势、供需情况、产业链结构、成本构成及下游需求等多个方面，为投资者提供了全面的市场洞察。

铝市场回顾

价格走势

• 沪铝主力合约：本周价格区间震荡，最低19845元/吨，最高20200元/吨。
• LME铝：近月与3月价差为-4.91美元/吨。
• 沪伦比：为8.12，较上周略有下降。

基本面分析

• 供应端：电解铝运行产能维持高位，行业开工率较高，国内供给充足。
• 需求端：受国内消费淡季及美国关税政策影响，下游开工率有所下滑。
• 库存情况：国内电解铝社会库存维持低位，为铝价提供一定支撑。
• 成本与利润：电解铝冶炼成本占比较大，氧化铝、电力成本各占约1/3，预焙阳极成本占15%。

氧化铝市场回顾

价格走势

• 氧化铝主力合约：本周价格震荡下行，最低2883元/吨，最高3086元/吨。

基本面分析

• 供应端：氧化铝复产预期兑现，山西、河南等地企业陆续恢复生产，叠加进口量超预期，供应宽松压制价格。
• 需求端：国内电解铝产能高位运行，生产利润较好，对氧化铝需求保持稳定。
• 库存情况：氧化铝社会库存出现累库，港口库存环比上升0.04万吨。
• 进口与产量：4月氧化铝进口量1.07万吨，环比下降0.05万吨；当月产量为732.3万吨，环比下降15.2万吨。

铝产业链结构

铝产业链主要包括：

1. 铝土矿开采：铝土矿是铝的主要原料，全球储量丰富，中国依赖进口。
2. 氧化铝提炼：主要采用拜耳法，占全球产量的90%以上。
3. 电解铝冶炼：消耗大量氧化铝、电力及预焙阳极。
4. 铝材加工：包括铝板带、铝箔、铝杆等，广泛应用于多个行业。

铝土矿数据

• 4月进口量：1202万吨。
• 4月国产消费量：607万吨。
• 港口库存：截至6月6日当周为2613万吨，环比上升37.54万吨。
• 几内亚发运量：截至6月6日当周为159.47万吨，环比下降19.06万吨。

电解铝产能与分布

• 建成产能：截至2025年5月，全国建成电解铝产能4520.20万吨。
• 运行产能：截至2025年5月，运行产能4413.90万吨。
• 开工率：5月开工率为97.65%，环比上升0.05%。
• 产能利用率：5月产能利用率为98.20%，环比上升0.2%。
• 产能分布：主要集中在山东、新疆、内蒙古、云南、广西等省份，其中新疆和内蒙古因火电成本低，广西和云南因水电成本低，成为主要产能区。

铝下游需求情况

• 铝板带：4月开工率为73.44%，环比下降1.38%。
• 铝箔：4月开工率为80.50%，环比上升0.34%。
• 铝杆：4月开工率为62.00%，环比上升2.6%。

制造业产量数据

汽车销量数据

• 累计销量：2025年4月为1006万辆，较上月下降12.87%。
• 新能源汽车累计销量：2025年4月为430万辆，较上月下降2.04%。
• 当月销量：4月当月销售259万辆（汽车）及122.6万辆（新能源汽车）。

房地产数据

• 竣工面积：截至2025年4月末，累计竣工面积为15647.85万平方米，同比下降16.90%。
• 商品房成交：30大中城市当周成交21364套，成交面积214.40万平方米。

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