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铝产业链周报(2025-9-5) 总结

沪铝表现

• 当周沪铝主力合约区间震荡，最低20525元/吨，最高20885元/吨。
• 降息预期及美元弱势支撑商品市场，锂电池需求阶段性压力叠加，基本面呈现供给增长需求回暖态势。

氧化铝特征

• 本周氧化铝主力合约震荡下行，价格区间在2948-3048元/吨。
• 基本面呈现供给小幅增长、需求持稳。
• 上游氧化铝公司几内亚业务变动对市场短期影响有限。

产业链分析

• 铝产业链贯穿铝土矿、氧化铝、电解铝和铝材四个环节，中国依赖大量进口铝土矿。
• 氧化铝产能维持高位，生产主要采用拜尔法。

市场动态数据

• 氧化铝港口库存2803万吨，环比下降。
• 8月电解铝运行产能增至4437.9万吨，开工率98.11%，产能利用率98.6%。
• 9月铝锭现货均价20660元/吨，沪伦比7.93。
• 新能源汽车快速发展支撑铝消费预期。

结论展望

• 铝产业链继续关注宏观降息预期、中国新能源车需求以及环保政策等风险因素。