> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 广西氧化铝厂事故引发价格上涨总结 ## 核心内容 2026年4月21日，广西一氧化铝厂因事故停产，影响产能400万吨，但市场普遍预期短期内可恢复生产。此事件对氧化铝价格产生积极影响，带动价格上涨。同时，铝价因现货市场成交疲软及库存去库预期不足而承压，但铝棒库存持续去库，可能提升下游采购积极性。 ## 主要观点 ### 铝价走势 - **现货市场**：华东A00铝价为24670元/吨，较上一交易日下跌240元/吨；中原A00铝价为24550元/吨，现货升贴水较上一交易日变化20元/吨至-260元/吨；佛山A00铝价录得24480元/吨，较上一交易日下跌260元/吨。 - **期货市场**：沪铝主力合约收于24900元/吨，较上一交易日下跌310元/吨，全天成交299421手，持仓332829手。 - **库存情况**：国内电解铝锭社会库存为145.3万吨，较上一期增加2.4万吨；LME铝库存为383275吨，较上一交易日减少2975吨。 ### 氧化铝价格 - **现货价格**：广西氧化铝价格为2670元/吨，山西为2665元/吨，山东为2645元/吨，澳洲氧化铝FOB价格为306美元/吨。 - **期货市场**：氧化铝主力合约收于2826元/吨，较上一交易日上涨54元/吨，涨幅1.95%，全天成交437947手，持仓270232手。 ### 铝合金价格 - **采购价格**：保太民用生铝采购价格为18200元/吨，机械生铝采购价格为18600元/吨，环比下跌100元/吨。 - **ADC12报价**：市场价为23500元/吨，环比下跌100元/吨。 - **成本与利润**：理论总成本为24147元/吨，理论利润为-47元/吨。 ## 关键信息 ### 库存与供需 - 铝社会库存为3.80万吨，厂内库存为8.48万吨。 - 氧化铝总库存为145.3万吨，国内氧化铝库存压力仍存。 - 氧化铝期货近月合约表现偏弱，但价格溢价风险不高。 ### 成本与利润支撑 - LME库存跌破40万吨，国内出口市场预计强势，带动铝锭去库。 - 海外矿石供应不稳定，几内亚将推出铝土矿指数，但成本端支撑依旧有效。 - 氧化铝供应过剩，但事故对价格形成短期支撑。 ### 风险提示 1. 海外政策超预期扰动。 2. 流动性变动超预期。 3. 海外矿石供应出现新扰动。 ## 图表概览 - **图1**：中国电解铝出口利润模型，显示LME0-3升水为4。 - **图2**：SHFE铝升贴水，单位为元/吨。 - **图3**：LME铝季节性升贴水，单位为美元/吨。 - **图4**：国内铝季节性升贴水，单位为元/吨。 - **图5**：海内外氧化铝价格对比，单位为元/吨和美元/吨。 - **图6**：氧化铝进口盈亏。 - **图7**：LME铝库存季节性，单位为吨。 - **图8**：铝社会库存季节性，单位为万吨。 - **图9**：铝棒社会库存季节性，单位为万吨。 - **图10**：电解铝进口盈亏，单位为元/吨。 - **图11**：氧化铝总库存，单位为万吨。 - **图12**：电解铝厂内氧化铝库存，单位为万吨。 - **图13**：铝型材龙头企业开工率，单位为%。 - **图14**：铝线缆龙头企业开工率，单位为%。 - **图15**：铝板带箔周度产量，单位为万吨。 - **图16**：铝板带箔周度开工率，单位为%。 - **图17**：山西氧化铝进口矿成本，单位为元/吨。 - **图18**：电解铝加权成本，单位为元/吨。 - **图19**：生铝采购价格：江西保太有色（日）。 - **图20**：铝合金锭：ADC12：市场价。 - **图21**：ADC12理论利润。 - **图22**：ADC12-A00无锡现货价差。 - **图23**：铝合金锭总库存。 - **图24**：国内废铝供应。 ## 本期分析研究员 - **师橙**：从业资格号F3046665，投资咨询号Z0014806。 - **陈思捷**：从业资格号F3080232，投资咨询号Z0016047。 - **封帆**：从业资格号F03139777，投资咨询号Z0021579。 - **葡一杭**：从业资格号F03149704，投资咨询业务资格证监许可【2011】1289号。 ## 联系信息 - **客服热线**：400-628-0888 - **官方网址**：www.htfc.com - **公司总部**：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房 ## 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 ## 版权声明 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 ## 公司信息 - **公司名称**：华泰期货有限公司 - **总部地址**：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房 - **公司简介**：华泰期货有限公司，致力于提供专业的期货研究报告和服务。