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豆粕周报20230424

核心概括

美豆出口数据不及预期、巴西大豆出口增加港口报价走跌、国内进口大豆通关加快压榨提升，利空因素主导本周豆粕价格大幅下跌。基本面承压，建议空单持有，关注成本端变化与国内需求支撑。

行情回顾

CBOT大豆与M09豆粕

• 结束单周涨势，跌幅分别为12.4%与4.11%，对应价格区间向下。

基本面分析

宏观驱动

• 受美元指数上涨与原油价格回落影响，美豆估值受压。
• 全球需求放缓抑制农产品板块表现。

全球供需

• 美豆出口数据稀疏，净销售放缓（环比缩减73%），押注终端需求改善预期受挫。
• 巴西出口量预估超越1500万吨，报价持续下移导致市场对南美供应压力担忧。
• 阿根廷产量预估下调至2250万吨，低于此前预期。

国内动态

• 进口大豆到港与加工利润恢复刺激开机率上升，压榨与成交量走高。
• 临近“五一”假期消费略有回暖，但库存水平回升至较高基数。

关键数据与趋势

• 压榨量：大豆压榨量增至154万吨，较前一周增加约0.35万吨。
• 库存变化：国内大豆库存同比下降9.4%，豆粕库存减少18.22%，均呈累积下降。

主力观点

• 操作策略：趁势做空豆粕，但控制头寸，因短期天气与全球经济干扰因素增多，需持续止损调整。

核心数据与地图查询

• 包含油厂库存、压榨量、豆粕成交等情况指标与相关地图来源。

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