2017-清科数据：三季度国内并购市场逆势回暖，房地产成并购主力军_8页_199kb

2012年第三季度中国并购市场总结

核心内容

2012年第三季度，中国并购市场在整体交易金额大幅下降的背景下，呈现结构性变化，其中国内并购逆势回暖，而跨国并购和外资并购则显著下滑。房地产行业成为并购市场的主力军，能源及矿产行业持续受到资金追捧，VC/PE相关并购活动则明显上升。

主要观点

1. 整体市场表现

• 2012年第三季度中国并购市场共完成交易233起，同比减少28.1%，环比增加10.4%。
• 披露金额的并购案例为217起，总金额为65.62亿美元，同比大幅下降48.4%，环比下降45.0%。
• 交易金额的下降主要受巨额交易缺失影响，而非市场实质变化。

2. 国内并购回温

• 国内并购案例数为205起，占总交易量的88.0%。
• 披露金额的194起案例共涉及44.65亿美元，占总交易金额的68.0%，交易金额环比增长43.4%。
• 国内并购回暖主要得益于房地产市场表现良好及央行宽松货币政策的推动。

3. 跨国并购与外资并购下滑

• 跨国并购案例数为22起，披露金额18.63亿美元，同比和环比均大幅下降。
• 外资并购案例数为6起，披露金额2.35亿美元，同比和环比分别下降83.4%和84.7%，创下近两年新低。
• 由于全球经济不确定性增加，国际投资者对中国资产投资意愿下降，导致跨国并购和外资并购趋冷。

关键信息

4. 行业分布情况

• 房地产行业成为并购市场的最大赢家，交易总额达14.43亿美元，占22.0%，单笔平均交易金额为6871.38万美元。
• 能源及矿产行业紧随其后，交易总额为6.80亿美元，占10.4%，仍保持较高热度。
• 汽车行业交易总额为6.28亿美元，占9.6%。
• 机械制造以30起案例（占12.9%）继续领跑行业。

5. VC/PE相关并购

• 2012年第三季度VC/PE相关并购交易共62起，同比上升12.7%，环比上升100.0%。
• 交易金额为15.39亿美元，环比大幅增长108.2%，显示该领域并购活动更加活跃。
• 能源及矿产行业在VC/PE相关并购中最为活跃，占19.8%的交易金额。

市场变化原因分析

清科研究中心指出，第三季度中国并购市场变化主要由以下三方面因素造成：

1. 巨额交易缺失：二季度因大连万达并购AMC和中石化收购DEVON页岩气权益两笔交易，拉高了金额数据，若去除这两笔交易，二、三季度市场实际变化不大。
2. 房地产市场回暖：房地产行业并购案例数和金额均显著上升，成为市场主要驱动力。
3. 全球经济不确定性：欧元区持续低迷，国际投资者对中国资产投资意愿下降，导致外资并购和海外并购市场趋冷。

展望

• 房地产行业热度预计将在四季度持续，成为并购市场的重要支撑。
• 能源及矿产行业在大宗商品价格回升前仍将持续受到资金追捧。
• VC/PE相关并购活动预计保持活跃态势，为市场注入活力。

附录：行业分布数据（按被并购方）

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