2018-清科数据：三季度国内并购市场逆势回暖，房地产成并购主力军_8页_267kb

2012年第三季度中国并购市场总结

核心内容概述

2012年第三季度，中国并购市场在整体交易金额大幅下降的背景下，呈现出结构性的变化。国内并购逆势回暖，而跨国并购与外资并购则显著下滑。房地产行业成为并购主力军，能源及矿产行业继续保持热度。VC/PE相关并购数量与金额均有所上升，显示市场活跃度有所恢复。

主要观点

1. 整体市场表现

• 交易数量：2012年第三季度共完成并购交易233起，同比下降28.1%，环比增长10.4%。
• 披露金额：217起案例披露金额共计65.62亿美元，同比下降48.4%，环比下降45.0%。
• 交易金额分布：
  • 国内并购：194起，涉及金额44.65亿美元，占比68.0%。
  • 海外并购：19起，涉及金额18.63亿美元，占比28.4%。
  • 外资并购：4起，涉及金额2.35亿美元，占比3.6%。

2. 国内并购回温

• 国内并购案例数和金额均呈现增长趋势，成为市场的主要支撑。
• 案例数环比上升43.4%，交易金额环比增长43.4%。
• 国内并购在交易金额中占比从上半年的24.7%上升至68.0%。

3. 跨国并购与外资并购低迷

• 跨国并购案例数从43起降至28起，环比下降34.9%。
• 跨国并购披露金额从88.16亿美元降至20.98亿美元，环比下降76.2%。
• 外资并购案例数同比下降64.7%，环比下降60.0%，交易金额同比下降83.4%，环比下降84.7%。

4. 巨额交易的影响

• 二季度的两笔巨额交易（大连万达并购AMC和中石化收购DEVON页岩气权益）拉高了金额数据。
• 去除这两笔交易后，二、三季度的海外并购市场实质变化不大。

关键信息

1. 行业分布

• 主要行业：机械制造、房地产、能源及矿产、生物技术/医疗健康、IT、化工原料及加工、电子及光电设备等。
• 案例数排名：
  • 机械制造：30起（12.9%）
  • 房地产：23起（9.9%）
  • 能源及矿产：17起（7.3%）
  • 生物技术/医疗健康：17起（7.3%）
• 交易金额排名：
  • 房地产：14.43亿美元（22.0%）
  • 汽车：6.28亿美元（9.6%）
  • 能源及矿产：6.80亿美元（10.4%）

2. 房地产行业表现

• 房地产行业成为第三季度并购金额最多的行业，交易总额达14.43亿美元。
• 房地产市场整体回暖，央行保持宽松货币政策，推动了并购热度。
• 预计房地产行业并购热度将在四季度持续。

3. 能源及矿产行业持续受追捧

• 能源及矿产行业在第三季度表现稳定，交易金额达6.80亿美元。
• 中海油并购加拿大尼克森公司案（151亿美元）成为行业关注的焦点。

4. VC/PE相关并购活跃

• 第三季度共发生VC/PE相关并购交易62起，同比上升12.7%，环比上升100.0%。
• 交易金额为15.39亿美元，环比上升108.2%。
• 能源及矿产行业以7起案例、3.05亿美元交易金额成为最活跃的行业。

市场变化原因分析

1. 巨额交易缺失：二季度的两笔巨额交易拉高了数据，去除影响后市场变化不显著。
2. 房地产市场回暖：房地产行业成为并购主力军，带动了整体交易金额增长。
3. 国际环境影响：欧元区持续动荡，美国经济复苏不确定，导致国际投资者对中国资产投资意愿下降。
4. 宏观经济压力：出口受阻，消费乏力，整体经济环境不佳，抑制了跨国并购和外资并购。

结论

尽管2012年第三季度中国并购市场交易金额大幅下降，但国内并购逆势回暖，房地产行业表现尤为突出。同时，能源及矿产行业仍受资金追捧，而跨国并购与外资并购则因宏观经济和国际环境因素持续低迷。整体来看，市场结构正在发生变化，国内并购成为主要驱动力。