2018-电气设备行业专题报告_从全球电气巨头转型看电气设备机会_19页-2mb

从全球电气巨头转型看电气设备机会总结

核心内容

全球电气设备行业正面临转型挑战，传统电气设备公司正遭遇行业规模下滑、竞争加剧和毛利率下降等问题。然而，国际电气巨头如西门子、ABB和施耐德通过向智能制造、智慧城市和数字化转型等新领域拓展，成功实现了业务增长。我国传统电气设备企业也面临类似挑战，但具备一定的技术、成本和运营经验优势，有望在国内外市场中找到新的增长点。

主要观点

• 传统电气设备行业困境：行业规模逐步下滑，毛利率下降，竞争激烈。
• 国际巨头转型路径：
  • 西门子：聚焦智能工厂，覆盖多个行业，实现从硬件到软件的转型。
  • ABB：在高压电气领域优势明显，但在工控和信息化方面相对落后。
  • 施耐德：基于云计算推动硬件智能化，扩展智慧楼宇和IDC等市场。
• 国内电气设备企业机会：
  • 海外拓展：利用成本和技术优势，参与“一带一路”等国际项目。
  • 向其他行业拓展：从国家电网体系向其他行业渗透，如新能源、智能制造等。
• 行业趋势：从电气化向信息化转变，工业4.0推动硬件与软件结合，强调智能化和数据驱动。

关键信息

海外拓展优势

• 成本优势：我国设备价格相比海外巨头更具竞争力。
• 技术优势：在特高压、风电、光伏、核电等领域具备技术实力。
• 运营经验：我国电网建设经验丰富，为设备的安全运行和技术更新提供数据支持。

国内企业案例

• 特变电工：作为民企典范，成功拓展海外业务，具备显著的成本和技术优势。
• 国家电网：通过股权投资和工程总包模式，积极布局海外，主要针对第三世界国家。

转型难点

• 网外业务拓展困难：国际巨头已形成完整的产业链，具备多行业渗透能力，国内企业需通过收购优质项目补齐短板。
• 行业竞争加剧：随着智能化和信息化需求增长，传统电气设备企业需加快技术升级。

风险提示

• 电网建设不及预期：审批和项目数量可能低于预期。
• 原材料价格上涨：影响企业毛利率，增加成本压力。

推荐标的

行业数据

• 股票家数：191
• 行业总市值（亿元）：14,280.98
• 流通市值（亿元）：14,023.59
• 行业市盈率TTM：23.27
• 沪深300市盈率TTM：10.7

行业发展趋势

• 从节能到智能：电气设备企业需从节能设备转向智能化设备，具备数据监控、预测和适应能力。
• 工业4.0驱动：硬件与软件结合，实现高度自动化、信息化和网络化，提升生产效率和灵活性。
• 数字化电力设备四大功能：
  1. 自我调整适应能力
  2. 数字化获取和处理信息
  3. 数字化交换能力
  4. 自我检测控制能力

结论

国内传统电气设备企业需加快向智能化和信息化转型，抓住全球电气化向数字化发展的趋势。同时，通过海外拓展和向其他行业渗透，提升市场竞争力。推荐关注国电南瑞和汇川技术，它们在智能电网和智能制造领域具备领先优势，有望在新一轮产业变革中实现增长。