2018-电气设备_凤凰涅槃_方可走出轮回_97页-9mb

文档总结：新能源汽车、光伏、风电及电力设备行业分析

核心内容

本报告主要分析了2018年新能源汽车、光伏、风电及电力设备行业的市场状况、政策导向、企业动态与投资建议，整体判断为行业正逐步走出政策依赖，转向市场驱动，具备良好的发展前景。

主要观点

新能源汽车

• 政策驱动转向市场驱动：双积分政策推动新能源汽车市场发展，补贴退坡促使行业向经济性驱动转变。
• 行业格局调整：头部效应显现，新能源乘用车成为核心增长驱动力，销量持续高速增长。
• 电动平台成为趋势：车企加快布局专属电动平台，提升续航里程与产品竞争力。
• 私人消费增强：随着电池成本下降与使用成本优势显现，新能源汽车在私人领域的经济性逐步提升。
• 网约车与出租车电动化：网约车和出租车因政策限制和环保要求，推动新能源乘用车需求增长。
• 电池技术发展：高镍三元电池成为主流，电池能量密度提升显著，推动续航里程提升。

光伏

• 政策消化期结束：2018年是光伏行业的政策消化期，19年将步入平价切换期。
• 龙头引领行业复苏：龙头企业的高效产能扩张与小厂出清，带动行业盈利能力修复。
• 海外市场增长：海外市场需求旺盛，光伏组件出口增长显著，预计19年平价后市场空间进一步打开。
• 技术路线优化：单晶硅电池渗透率提升，高效电池技术逐步产业化。

风电

• 行业底部复苏：2018年风电行业需求回暖，19年有望迎来抢装潮。
• 政策支持与市场增长：2018年为复苏年，19年为抢装年，20年为平价年，行业持续景气。
• 风机技术升级：双馈与直驱风机技术发展，风轮直径与风塔高度持续提升，提升发电效率。

电力设备

• 特高压重启：特高压投资重启，推动电力设备行业重拾景气周期。
• 投资确定性强：特高压项目具备业绩弹性，投资周期较长，预计持续性超市场预期。
• 政策与基建双重驱动：政策支持与基建投资共同推进行业发展，龙头公司具备竞争优势。

关键信息

重点公司推荐

投资建议

• 新能源汽车：推荐动力电池龙头宁德时代，湿法隔膜龙头恩捷股份，以及其他细分环节龙头。
• 光伏：首推隆基股份、通威股份，推荐正泰电器、林洋能源、阳光电源等。
• 风电：首推金风科技，推荐天顺风能等。
• 电力设备：首推国电南瑞，建议关注平高电气、许继电气等。
• 工业控制：推荐汇川技术、宏发股份等具备核心竞争力的国产内资公司。

风险提示

• 电动汽车政策不达预期
• 电动汽车产业链价格降幅超预期
• 光伏、风电装机不达预期
• 自动化设备渗透率不达预期
• 电网投资不达预期

图表与数据

• 新能源汽车销量与产量：2018年前三季度新能源汽车销量和产量分别增长79.95%和71.76%，乘用车占比达87%。
• 双积分政策：CAFC与NEV积分制度推动车企主动降油耗和研发新能源汽车。
• 电池成本与技术：电池成本持续下降，三元电池成为主流，高镍三元和NCA材料提升能量密度。
• 电动平台发展：MEB、PMA等平台提升续航里程与产品竞争力。
• 特高压投资：特高压项目具备业绩弹性，预计在“十四五”期间持续推动电力设备行业景气。

行业趋势

• 新能源汽车、光伏、风电及电力设备行业均进入市场驱动阶段，政策影响逐步减弱。
• 电动平台、高效电池、特高压投资等技术与政策推动行业向高质量发展。
• 产业链整合与龙头集中趋势明显，行业竞争格局逐步优化。

总结

文档全面分析了新能源汽车、光伏、风电及电力设备行业的现状与未来趋势，强调政策转向市场驱动，行业进入稳定发展期。重点推荐新能源汽车、光伏、风电及电力设备行业中的龙头企业，同时指出行业面临的主要风险与挑战。整体判断为行业具备良好投资前景，建议关注具备核心竞争力与技术优势的公司。