20200910-财信证券-基金行业2020年8月月报_关注科技类基金分批布局机会_13页_1mb

报告摘要

本报告为财信证券发布的2020年9月10日基金市场点评，主要分析了2020年8月基金市场表现、基金中报数据、重点行业基金的配置建议以及市场风险提示。报告由分析师刘鋆撰写，内容涵盖市场回顾、行业分析、基金配置策略及风险提示等。

主要指数表现：
- 上证指数在60日内下跌5.68%，但年初至今上涨6.70%。
- 中证基金上涨0.47%，年初至今上涨13.87%。
- 股票基金60日内下跌0.26%，年初至今上涨27.40%。
- 混合基金60日内上涨2.48%，年初至今上涨30.81%。
- 债券基金60日内下跌0.03%，年初至今上涨2.05%。
- 货币基金60日内上涨0.30%，年初至今上涨1.41%。
8月市场回顾：
- 前期强势的创业板指、中小板指回落，而上证综指、沪深300等中大盘宽基指数表现较好。
- 中国基金总指数上涨1.23%，跑输万得全A指数0.7个百分点。
- 上证基金指数跑输上证综指，普通股票型基金指数和偏股混合型基金指数跑赢中小板指、创业板指和中证500，但跑输沪深300。
- 8月基金新发行份额达4286亿份，占2019年全年发行份额的67.5%。
- 货基7日年化收益率环比提升0.1个百分点至1.80%。
- 8月净值增长居前的多为食品饮料行业基金。
- ETF日均成交数据环比回落，两融余额微增。

军工基金：
- 中短期应关注市场对短期催化因素的反应钝化程度、业绩兑现时点及波动回撤控制。
- 国防军工指数在7-9月期间涨幅达32%，表现强劲。
医药基金：
- 短期建议观望，若行业估值急剧消化，可考虑布局重点品种；若行业震荡波动持续，建议自下而上选基。
消费基金：
- 消费指数8月以来呈下滑态势，但部分细分领域仍有较高景气度，建议继续持有。
周期基金：
- 周期类行业在申万28个行业中表现居前，估值较低，有望在市场风险偏好下降时表现较好。
科技类基金：
- 科技新周期趋势明确，短期波动不改中长期价值。
- 估值已有一定消化，行业基本面向好，利好政策出台。
- 建议逢低分批布局，因美大选前摩擦反复、北水流出、解禁压力等因素，市场风险偏好下降，观望情绪浓厚。

基金资产增长：
- 截至2020年6月末，基金资产净值达16.42万亿元，相比2019年末增长16.4%。
- 上半年基金资产增长约16%，其中一季度贡献度超90%。
行业持仓变化：
- 电子、计算机、医药生物等行业持仓占比和超配比例进一步提升。
- 医药生物行业超配比例最高，电子行业持仓占比提升最为明显。
- 基金重仓股变动较大，立讯精密、宁德时代、长春高新、美的集团等新列前10。
货基与债基情况：
- 货基平均剩余期限60天内的占比下降6个百分点，降至56.3%。
- 债基杠杆率相比2019年有所提升，但相比2020年一季度基本持平，仅混合债券型一级基金的杠杆率在Q2提升较为明显。

基金代码	基金简称	投资类型II	配置思路
100029.OF	富国天成红利	灵活配置型基金
160212.SZ	国泰估值	偏股混合型基金	稳健收益
501090.SH	消费龙头	被动指数型基金
000186.OF	华泰柏瑞季季红	混合债券型一级基金	债市变化
003547.OF	鹏华丰禄	中长期纯债型基金
470058.OF	汇添富可转债A	混合债券型二级基金
512760.SH	芯片ETF	被动指数型基金	科技新周期
515880.SH	通信ETF	被动指数型基金	科技新周期
006751.OF	富国互联科技	普通股票型基金
512980.SH	传媒ETF	被动指数型基金	行业底部
501057.SH	新能源车	被动指数型基金
518880.SH	黄金ETF	被动指数型基金
002910.OF	易方达供给改革	灵活配置型基金
005609.OF	富国军工主题	偏股混合型基金	事件驱动
005760.OF	富国周期优势	偏股混合型基金
000693.OF	建信现金添利A	货币市场型基金	货币

股票投资评级：
- 推荐：投资收益率超越沪深300指数15%以上。
- 谨慎推荐：投资收益率相对沪深300指数变动幅度为5%-15%。
- 中性：投资收益率相对沪深300指数变动幅度为-10%-5%。
- 回避：投资收益率落后沪深300指数10%以上。
行业投资评级：
- 领先大市：行业指数涨跌幅超越沪深300指数5%以上。
- 同步大市：行业指数涨跌幅相对沪深300指数变动幅度为-5%-5%。
- 落后大市：行业指数涨跌幅落后沪深300指数5%以上。