基金行业2020年8月月报：关注科技类基金分批布局机会-20200910-财信证券-13页_775kb

点评报告总结

核心内容概述

本报告是财信证券于2020年9月10日发布的基金市场点评，主要分析了2020年8月基金市场表现，并对9月基金组合配置策略进行说明。报告指出，8月基金市场整体表现相对平稳，权益类基金表现较好，货币基金收益率回升，科技类基金面临短期波动但具备中长期投资价值。同时，报告对军工、医药、消费、周期等重点行业基金进行了分析，并提供了9月重点关注的基金名单及行业配置建议。

主要观点与关键信息

基金市场表现

• 主要指数表现：

  • 上证指数：60日-5.68%，年初至今+6.70%
  • 中证基金：60日+0.47%，年初至今+13.87%
  • 股票基金：60日-0.26%，年初至今+27.40%
  • 混合基金：60日+2.48%，年初至今+30.81%
  • 债券基金：60日-0.03%，年初至今+2.05%
  • 货币基金：60日+0.30%，年初至今+1.41%

• 基金市场趋势：

  • 8月股票市场中，前期强势的创业板指、中小板指回落，上证综指和沪深300等中大盘宽基指数表现较好。
  • 基金市场整体上涨1.23%，跑输万得全A指数0.7个百分点。
  • 普通股票型基金和偏股混合型基金跑赢中小板指、创业板指和中证500，但跑输沪深300。
  • 货基7日年化收益率环比提升0.1个百分点至1.80%。
  • 8月净值增长居前的多为食品饮料行业基金。
  • ETF日均成交数据环比回落，两融余额微增。

2020年中报简要分析

• 基金资产增长：

  • 截至2020年6月末，基金资产净值为16.42万亿元，相比2019年末增长16.4%。
  • 2020年上半年基金资产增长约16%，其中一季度贡献度超过90%。

• 行业持仓变化：

  • 电子、计算机、医药生物等行业持仓占比和超配比例进一步提升。
  • 基金持仓前10大重仓股变动较大，立讯精密、宁德时代、长春高新、美的集团新列前10。

• 货基与债基情况：

  • 货基平均剩余期限60天内的占比下降6个百分点。
  • 债基杠杆率相比2019年有所提升，但与2020年一季度基本持平，仅混合债券型一级基金杠杆率提升明显。

重点行业基金分析

• 军工基金：

  • 当前应关注市场对短期催化因素的反应钝化、业绩兑现时点及波动回撤控制。
  • 国防军工指数7月初至9月初涨幅达32%，在申万28个行业中涨幅居首。

• 医药基金：

  • 短期建议观望，如行业估值急剧消化，可考虑布局重点品种。
  • 8月以来医药生物指数下跌12.9%，部分医药基金净值跌幅超过行业。

• 消费基金：

  • 8月以来消费指数表现下滑，但部分细分领域仍有较高景气度。
  • 建议继续持有消费基金品种。

• 周期基金：

  • 周期类行业在8月初以来表现较好，整体估值较低。
  • 建议持续关注业绩与估值有向上改善动力的周期行业基金。

• 科技类基金：

  • 估值已有所消化，行业基本面向好，利好政策出台。
  • 美大选前摩擦反复、北水流出及解禁压力等因素可能压制市场表现，但科技类基金仍是分批布局的好机会。
  • 重点基金包括芯片ETF、通信ETF、富国互联科技等，其年内最大净值增长率分别为85.3%、28.5%、88.7%。

9月基金组合配置建议

• 9月基金组合不作调整。
• 长期看好科技新周期、新能源、消费医药。
• 中短期重点关注周期品种。
• 新基金选择建议：综合考虑建仓期、基金经理回撤及行业行情阶段等因素。

风险提示

• 历史数据不代表未来业绩。
• 跟踪品种为非保本型产品，存在无法完全回收本金的风险。
• 多种内外因素可能影响基金收益，包括经济和政策变化。

重点关注基金名单（2020年9月）

8月重点品种市场表现

投资评级系统说明

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