基金行业2020年10月月报：新能源汽车基金适机落袋为安，组合调入医药生物品种-20201104-财信证券-16页_714kb

基金市场2020年10月及11月点评报告总结

核心内容

2020年10月，基金市场表现优于股票市场，中国基金总指数上涨1.98%，跑赢万得全A指数0.9个百分点。普通股票型基金指数上涨4.37%，偏股混合型基金指数上涨3.99%，显示出较强的市场表现。10月新增基金份额达1957亿份，偏股混合型基金占比约70%。与此同时，新能源汽车基金表现强势，多数品种复权净值增幅超过10%。然而，基金经理建议对新能源汽车基金进行短期适当减持，以规避销量季节性波动及国际竞争带来的风险。

11月，基金配置组合进行了调整，调入招商医药健康产业，调出传媒ETF。传媒ETF在配置期间复权净值增幅为2.2%，最大复权净值增幅约20%。

主要观点

1. 基金市场表现

• 基金市场整体表现优于股票市场，尤其是普通股票型基金和偏股混合型基金。
• 10月新增基金份额为1957亿份，其中偏股混合型基金占比高，市场情绪较为乐观。
• 货基7日年化收益率环比提升0.2个百分点，达到2.2%，显示市场流动性改善。

2. 行业配置建议

• 新能源汽车基金：短期建议适当减持，主要考虑销量季节性波动及国际竞争加剧。
• 医药基金：建议轻仓介入，因三季报已公布，基本面业绩有预期，估值回调，疫苗上市对市场影响不大。
• 军工基金：配置逻辑未发生重大变化，关注市场反应、业绩兑现时点及波动回撤控制。
• 消费基金：关注新消费、小消费领域，需把握选股逻辑及行业轮动。
• 周期类基金：低估值、顺周期行业表现稳健，建议继续持有。

3. 基金三季报分析

• 前三季度基金资产增长20%以上，非货币基金资产净值TOP10份额提升。
• 三季报显示，电气设备、非银、化工、机械设备、食品饮料等行业配置比例提升，而医药生物行业配置比例下降。
• 基金重仓股中，隆基股份、中国中免新列前10，中国平安、美的集团排名上升，宁德时代、恒瑞医药排名下降。

4. 货基与债基变化

• 货基平均剩余期限60天内的资产占比下降，显示投资者对流动性需求有所减少。
• 债基杠杆率下降，其中短期纯债型基金和混合债券型基金杠杆率较高，需关注其风险。

关键信息

1. 基金市场表现

• 上证指数：-3.37（60日）；7.24（年初至今）
• 中证基金：-0.77（60日）；15.40（年初至今）
• 股票基金：-1.98（60日）；30.54（年初至今）
• 混合基金：-1.35（60日）；34.51（年初至今）
• 债券基金：0.40（60日）；2.60（年初至今）
• 货币基金：0.35（60日）；1.73（年初至今）

2. 重点基金市场表现（2020年10月）

• 富国天成红利：+5.96
• 国泰估值：+2.48
• 消费龙头：+7.07
• 华泰柏瑞季季红：+0.33
• 鹏华丰禄：+0.44
• 汇添富可转债A：+1.86
• 芯片ETF：-0.53
• 通信ETF：-1.85
• 富国互联科技：+3.77
• 新能源车：+13.30
• 黄金ETF：-0.94
• 易方达供给改革：+1.85
• 富国周期优势：+4.27
• 富国军工主题：-1.87
• 银华日利ETF：+0.12

3. 基金配置组合调整

• 调入：招商医药健康产业
• 调出：传媒ETF

4. 基金公司资产净值TOP10

• 基金资产净值TOP10公司：天弘、易方达、汇添富、南方、博时、华夏、广发、嘉实、鹏华、富国
• 非货币基金资产净值TOP10公司：易方达、嘉实、汇添富、南方、华夏、广发、博时、富国、交银施罗德、招商

5. 债券类基金业绩TOP10

• 偏债混合型基金：泓德致远A、易方达安盈回报、鹏华丰融、华安年年盈A、华泰保兴尊诚等
• 中长期纯债型基金：鹏华丰融、博时双月薪、兴全稳益定期开放、大摩纯债稳定添利A、易方达裕景添利6个月等
• 混合债券型二级基金：诺安双利、汇添富可转债A、南方宝元债券A、博时信用债券A、易方达安心回报A等
• 混合债券型一级基金：诺安优化收益、易方达双债增强A、华夏双债增强A、易方达增强回报A、天弘添利等

风险提示

• 历史数据不代表未来业绩
• 跟踪品种为非保本型产品，存在无法完全回收本金的风险
• 经济、政策等因素可能对基金收益造成影响