20211027-国盛证券-贝达药业-300558.SZ-业绩表现稳健_公司未来信心十足_3页_797kb

报告摘要

贝达药业（300558.SZ）总结

核心内容

贝达药业（300558.SZ）发布了2021年三季度业绩报告，展示了公司在创新药领域的持续发展与市场表现。尽管前三季度归母净利润同比下降32.50%，但扣非净利润同比增长21.09%，显示出公司主营业务的稳健增长。公司对未来发展充满信心，维持“买入”评级，并调整了盈利预测。

主要观点

业绩表现稳健
- 2021年前三季度公司实现营业收入17.24亿元，同比增长14.37%；归母净利润3.47亿元，同比下降32.50%；扣非净利润3.26亿元，同比增长21.09%。
- 2021年第三季度营业收入5.69亿元，同比增长2.42%；归母净利润1.32亿元，同比下降64.39%；归母扣非净利润1.29亿元，同比增长0.46%。
- 归母净利润下降主要由于去年同期有较高投资收益，而扣非净利润增长反映公司核心业务的持续发力。
未来增长信心十足
- 公司制定了未来五年的营收增长目标，预计2021-2025年营收将分别达到22亿、28亿、37亿、54亿、80亿元，对应增速分别为18%、27%、32%、46%、48%。
- 公司现有产品埃克替尼持续贡献稳定现金流，恩沙替尼预计将在未来实现放量，为公司带来新的业绩增长点。
研发管线丰富，前景可期
- 恩沙替尼作为公司首个国际化新药，一线NDA临床数据best-in-class，有望大幅延长用药时间，国内外销售峰值预计达30亿元。
- MIL60已获批上市，销售峰值有望超10亿元；0316项目已报产，II期数据已出，预计明年上市。
- PD-1与CTLA-4国内临床推进顺利，单药与组合疗法均已获批临床，上市进度有望加速。
- 082项目在肾癌二线治疗的III期数据已在ASCO发表，具备良好前景。
- 公司持续推进前沿管线研发，如MCLA-129（EGFR/c-Met双抗）、BPI-16350（CDK4/6）、BPI-421286（KRAS G12C）等，已进入I期或获批IND，研发实力强劲。