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有色金属行业周报总结（2018年10月22日）

核心内容概述

本周有色金属板块整体表现不佳，整体跌幅为-6.43%，相对大盘收益为-4.16%。尽管金价小幅反弹，但工业金属如铜、铝、铅、锌等均出现下跌，部分小金属如碳酸锂、钛精矿、钼铁上涨，而电解锰、锑锭、电解钴等则下跌。分析师杨超维持“推荐”投资评级，认为贵金属板块配置价值凸显，工业硅价格有望上涨，同时建议关注锂行业及新能源汽车相关企业。

主要观点

1. 金价小幅反弹，贵金属板块配置价值凸显

• 原因：避险情绪上升与通胀预期增强共同推动金价上涨。
• 数据：伦敦现货黄金上涨0.66%，收于1227.85美元/盎司；COMEX黄金上涨0.55%，收于1228.7美元/盎司；COMEX银上涨0.10%，收于14.65美元/盎司。
• 建议：关注中金黄金、山东黄金、金贵银业等公司。

2. 四季度工业硅价格有望上涨

• 原因：西南地区进入冬季枯水期，水电供应减少，开工率下降；云南环境整治要求企业安装脱硫设备，成本上升。
• 趋势：工业硅新增产能有限，光伏需求持续，预计价格易涨难跌。
• 建议：关注合盛硅业。

3. 碳酸锂价格企稳

• 背景：全固态锂电池技术落地，赣锋锂业推进固态电池生产；青海盐湖受天气和洪灾影响，卤水供应受限。
• 趋势：碳酸锂价格本周上涨6.15%，预计四季度新能源汽车旺季将推动价格企稳。
• 建议：关注天齐锂业、赣锋锂业。

关键信息

行业表现

• 有色金属板块：整体下跌-6.43%，跌幅较大的子板块包括镍钴（-12.87%）、铜（-7.69%）、锡锑（-6.85%）等。
• 贵金属板块：下跌-6.29%，但金价反弹，配置价值提升。
• 铝：下跌-6.07%，但产量同比上升7.1%。
• 铅锌：下跌-5.77%，再生铅冶炼利润有所提升。

重点个股表现

• 涨幅前五：
  • 园城黄金：+19.44%，收于6.39元/股
  • 山东金泰：+15.15%，收于9.50元/股
  • 深圳新星：+10.59%，收于20.46元/股
  • 丰华股份：+7.51%，收于9.30元/股
  • 合盛硅业：+2.82%，收于48.13元/股
• 跌幅前五：
  • 炼石有色：-20.93%，收于11.45元/股
  • 鹏起科技：-20.10%，收于3.30元/股
  • 明泰铝业：-17.94%，收于8.14元/股
  • 寒锐钴业：-14.81%，收于83.63元/股
  • 恒邦股份：-14.37%，收于7.45元/股

行业要闻及公告

• 铝行业：意大利公司订购高技术铝箔精轧机，预计2019年一季度投产；日本铝库存环比下降，同比上升15.3%。
• 锂行业：Livent预计2025年全球锂供应仍紧；赣锋锂业推进固态电池生产线建设。
• 新能源汽车：比亚迪计划扩产三元电池，宁德时代与宝马合作。
• 稀土行业：内蒙古地区上市公司投资者接待日召开，北方稀土预计四季度需求稳定。
• 其他：必和必拓下调铜产量预期；加拿大降低铝罐进口税率；SMM发布多金属价格数据。

有色金属价格数据

• 工业金属价格：
  • LME铜：-1.06%，收于6222美元/吨
  • SHFE铜：-0.81%，收于50080元/吨
  • LME铝：-1.18%，收于2006.5美元/吨
  • SHFE铝：-0.84%，收于14135元/吨
  • LME铅：-2.47%，收于1995.5美元/吨
  • SHFE铅：-0.78%，收于18365元/吨
  • LME锌：-0.59%，收于2623美元/吨
  • SHFE锌：-2.77%，收于22080元/吨
  • LME镍：-1.66%，收于12475美元/吨
  • SHFE镍：-2.25%，收于102260元/吨
• 小金属价格：
  • 工业级碳酸锂：+6.15%，收于69000元/吨
  • 钛精矿：+2.40%，收于1280元/吨
  • 钼铁：+1.83%，收于139000元/吨
  • 电解锰：-2.32%，收于16850元/吨
  • 锂行业：金属锂、氢氧化锂、工业级碳酸锂等价格稳定或微跌。

风险提示

• 新能源汽车数据下滑
• 中美贸易摩擦升级

重点推荐公司盈利预测

总结

本周有色金属板块整体下跌，但贵金属板块因避险情绪和通胀预期而小幅反弹，工业硅因供应紧张和成本上升，价格有望上涨。碳酸锂价格因供需变化而上涨，预计四季度将企稳。分析师建议关注天齐锂业、赣锋锂业、中金黄金、山东黄金、金贵银业及合盛硅业等公司。同时，行业要闻显示，铝、锂、稀土等领域存在供需变化和政策影响，值得投资者密切关注。