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市场与行业分析总结

核心内容

本报告为2018年10月22日发布的市场分析报告，涵盖了主要市场指数、重要市场指标、A股走势、行业研究、个股研究及策略分析等内容。整体来看，市场在宏观政策支持下有所回暖，但部分行业仍面临压力，需关注政策变化及行业趋势。

主要市场指数表现

重要市场指标

A股走势分析

• 市场表现：上周A股市场震荡，B份额下折风险仍在。
• B份额表现：120只B份额平均周跌幅为-8.82%，其中17只B份额距离下折阀值小于-10%。
• 溢价率与杠杆率：B份额溢价率下降至16.38%，平均杠杆为2.43倍。
• 政策影响：金融委提出“发挥好资本市场枢纽功能”，提振市场信心。

行业研究亮点

通信行业

• 5G技术研发试验第三阶段测试结果发布，华为、中兴、爱立信等企业参与。
• 爱立信三季度业绩强劲复苏，5G业务增势明显。
• 推荐关注主设备商烽火通信、光迅科技等，以及网络可视化、IDC等细分领域。

食品饮料行业

• 9月社消增速回暖，个税方案利好消费。
• 建议关注调味品行业，推荐海天、中炬高新、伊利、双汇等大众品企业，以及茅台、洋河等白酒企业。
• 食品粮油与烟酒类增速回升，但餐饮增速波动，需关注降级风险。

电力设备与新能源行业

• 特斯拉上海建厂稳步推进，预计2019年交付高峰期。
• 推荐关注宁德时代、创新股份、璞泰来等中游龙头企业，以及隆基股份、通威股份等光伏企业。

医药行业

• 医药板块估值较低，性价比突出。
• 建议关注创新治疗性品种及进口替代性品种，重点推荐恒瑞医药、复星医药、泰格医药等。
• 行业面临医保控费长期趋势，但结构性分化明显。

纺织服装行业

• 行业跑输大盘，但“门店数字化”转型趋势明显。
• 品牌企业加快布局“智慧门店”与“无界零售”，推荐安正时尚、森马服饰、罗莱生活等。
• 中小企业面临转型难度，需关注龙头企业的渠道优势。

非银行金融行业

• 金融委强调资本市场枢纽功能，提振市场信心。
• 保险板块表现较好，建议关注保险、券商等，推荐顺序为保险 > 券商 > 多元金融。
• 券商信用风险有所缓解，盈利预期改善。

个股研究亮点

正海生物（300653）

• 2018年三季报业绩略超预期，维持“推荐”评级。
• 公司主营口腔修复膜、骨修复材料，受益于种植牙行业增长。
• 2018-2020年EPS预测分别为1.18 / 1.63 / 2.18元，市盈率分别为36X、26X、20X。

光迅科技（002281）

• 三季报业绩明显回暖，维持“强烈推荐”评级。
• 10G光芯片实现自给自足，25G芯片即将量产。
• 公司毛利率回升，经营效率提升。

烽火通信（600498）

• 三季报业绩好转，维持“强烈推荐”评级。
• 公司毛利率和费用率基本平稳，但净利润增速低于营收增速。
• 全年利润有望与去年持平，受益于5G行业红利。

主要观点与建议

• 宏观政策：去杠杆暂告段落，宏观流动性宽裕，市场情绪有所改善。
• 个税改革：个税专项附加扣除政策利好消费，建议关注大众消费及抗通胀板块。
• 市场趋势：A股震荡，B份额下折风险仍在，需警惕市场波动。
• 行业配置：建议关注5G、消费、医药、保险、券商等板块。
• 风险提示：需警惕中美贸易摩擦、政策变化、宏观经济下行等风险。

总结

本报告综合分析了2018年10月主要市场指数、行业动态及个股表现，整体呈现市场震荡、政策利好与行业分化并存的局面。在宏观流动性改善和政策支持下，部分行业如消费、医药、5G及金融板块表现较好，但需关注市场波动、政策变化及行业竞争风险。建议投资者关注政策受益行业及具备成长性的龙头企业。