20221227-东兴证券-食品饮料行业_短期疫情扰动_不改变长期复苏趋势_8页_1012kb

食品饮料行业总结

核心内容

食品饮料行业在短期受到疫情扰动，但长期复苏趋势未变。市场预期2023年行业整体将呈现上涨态势，尤其在春节后，礼品属性产品将进入消费高峰。高端白酒消费预计好于次高端白酒，而预制食品和调味品行业也将迎来复苏。

主要观点

• 短期波动：由于各地疫情进入传染期，短期内需求复苏出现波动，导致市场短期调整。
• 长期趋势：疫情不会改变食品饮料行业的长期复苏趋势，行业整体有上涨空间。
• 春节消费：疫情对春节消费前半程影响较大，但春节后消费将逐渐恢复，礼品类食品消费将在节后达到高峰。
• 区域差异：一二线城市疫情传播速度较快，可能在春节前完成第一波高峰；三四线城市则相对缓慢，消费恢复时间较晚。
• 投资建议：建议关注业绩确定性强的标的，同时看好宴席市场复苏带来的次高端酒增长，以及预制食品和调味品行业的复苏机会。

关键信息

行业数据概览

本周市场表现

食品饮料子行业涨跌幅

• 肉制品：+5.48%
• 白酒：-0.27%
• 啤酒：-0.42%
• 乳品：-0.69%
• 调味品：-2.59%
• 食品：-2.71%
• 黄酒：-3.69%
• 其他酒类：-3.93%
• 软饮料：-3.94%

酒类板块涨跌前五公司

• 涨幅前五：水井坊（+15.16%）、兰州黄河（+6.87%）、金徽酒（+4.90%）、青岛啤酒（+4.77%）、酒鬼酒（+2.92%）
• 跌幅后五：ST通葡（-5.37%）、会稽山（-6.02%）、顺鑫农业（-7.00%）、*ST西发（-10.92%）、ST椰岛（-19.80%）

乳制品板块涨跌前五公司

• 涨幅前五：蒙牛乳业（+3.18%）、现代牧业（+3.13%）、天润乳业（+1.88%）、雅士利国际（+0.89%）、中国旺旺（+0.57%）
• 跌幅后五：燕塘乳业（-5.29%）、妙可蓝多（-5.41%）、庄园牧业（-6.14%）、中国飞鹤（-8.41%）、熊猫乳液（-10.47%）

调味品板块涨跌前五公司

• 涨幅前五：颐海国际（+4.69%）、ST加加（+0.00%）、海天味业（-0.27%）、千禾味业（-1.74%）、佳隆股份（-1.80%）
• 跌幅后五：安记食品（-4.15%）、莲花健康（-4.24%）、中炬高新（-4.77%）、天味食品（-5.81%）、星湖科技（-9.26%）

食品板块涨跌前五公司

• 涨幅前五：*ST麦趣（+26.59%）、得利斯（+19.94%）、金字火腿（+11.24%）、H&H国际控股（+6.51%）、煌上煌（+6.23%）
• 跌幅后五：阜丰集团（-7.28%）、华康股份（-7.31%）、来伊份（-7.37%）、仙乐健康（-8.23%）、祖名股份（-9.80%）

软饮料板块涨跌前五公司

• 涨幅前五：农夫山泉（+4.00%）、康师傅控股（-0.15%）、维维股份（-1.13%）、养元饮品（-1.18%）、香飘飘（-2.95%）
• 跌幅后五：承德露露（-3.08%）、均瑶健康（-3.91%）、泉阳泉（-3.93%）、西藏水资源（-8.33%）

行业大事

• 2023/01/05：天味食品临时股东大会
• 2022/12/30：安井食品临时股东大会
• 2022/12/29：西麦食品临时股东大会
• 2022/12/28：皇氏集团临时股东大会
• 2022/12/28：三只松鼠临时股东大会

重点公司公告

• 得利斯：完成工商变更登记
• 贝因美：第三期员工持股计划锁定期届满
• 安井食品：张清苗减持股份
• 新乳业：回购注销限制性股票
• 妙可蓝多：现金管理收益到账
• 有友食品：自有资金赎回理财
• 金枫酒业：获得政府补助

重点行业新闻

• 乳制品市场：全脂奶粉价格环比略有下跌
• 贵州茅台：2023年制酒生产启动
• 伊利股份：入选“国家旅游科技示范园区”
• 三只松鼠：公司更名并新增酒类经营范围
• 中国飞鹤：发布活性营养品牌新战略
• 今世缘：荣获“中国食品工业协会科学技术奖”
• 煌上煌：获评“国家知识产权优势企业”
• 恒顺醋业：融资余额处于低位
• 洽洽食品：葵珍成为大会指定礼品
• 三元股份：乳品四厂完成冷库改造，节省成本

风险提示

• 疫情导致消费需求不及预期
• 公司经营不及市场预期

投资评级

公司投资评级

• 强烈推荐：相对强于市场基准指数收益率15%以上
• 推荐：相对强于市场基准指数收益率5%~15%之间
• 中性：相对于市场基准指数收益率介于-5%~+5%之间
• 回避：相对弱于市场基准指数收益率5%以上

行业投资评级

• 看好：相对强于市场基准指数收益率5%以上
• 中性：相对于市场基准指数收益率介于-5%~+5%之间
• 看淡：相对弱于市场基准指数收益率5%以上

分析师信息

• 孟斯硕：首席分析师，6年食品饮料行业研究经验，2020年加入东兴证券
• 王洁婷：普渡大学硕士，5年证券研究经验，2020年加入东兴证券研究所，主要覆盖奶粉、调味品及休闲食品

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