20180122-开源证券-牛气冲天但不赚钱_本周将改变个股旁观_12页_1012kb

开源证券研究所策略周报总结

核心内容概述

2018年开年以来，A股市场呈现强势上涨趋势，但不少投资者反映“赚了指数不赚钱”，主要由于炒作风格的转变和个股表现不一。市场情绪指标如两融余额上升，显示风险偏好提升。然而，随着金融去杠杆政策的推进，市场流动性趋紧，资金面将保持紧平衡态势。因此，投资者需调整心态，关注结构性机会，把握热点轮动。

主要观点

• 市场整体趋势：A股市场整体上涨，上证指数周K线形成V型反转，显示本轮上涨周期较长，预计至少持续到3月份。
• 板块轮动：传统“四大天王”板块（银行、地产、券商、保险）中，券商板块仍具持续性，其他板块涨幅较高，可逢高了结。
• 个股策略：市场估值修复反弹将逐步展开，低估值大蓝筹将率先上涨，有利于后续热点切换。本周可关注科技蓝筹和中小创止跌回升的机会。
• 风险提示：投资者需警惕金融去杠杆带来的调整风险，同时避免盲目追逐炒作概念，如区块链等。

关键信息

一、市场回顾与展望

• A股市场在2018年开年表现强劲，基金销售火爆，两融余额上升。
• 金融去杠杆持续推进，宏观资金面将保持紧平衡，对市场涨幅形成抑制。
• “四大天王”板块中，银行和房地产涨幅较大，已显疲态；券商板块仍有上涨潜力。

二、估值修复反弹

• 中小创反弹机会：中小盘股可能迎来反弹，建议关注其止跌回升机会。
• 区块链炒作风险：区块链概念虽受追捧，但其应用尚未成熟，存在泡沫风险。投资者应理性对待，避免盲目跟风。
• 市场情绪波动：高位股需震荡调整，创业板走势与大盘相反，或迎来反弹。

三、结构性机会布局

• 核电建设：国家推动核电建设，相关个股如江苏神通、中核科技、上海电气等值得关注。
• 国产软件：受政策影响，国产软件公司如中国软件、用友网络、浙大网新等可能受益。
• 环保行业：在政策和业绩双重驱动下，环保板块具备较强成长性，如清新环境、永清环保等。
• 5G建设：我国有望在5G时代扮演领跑者角色，相关个股如中兴通讯、中天科技、武汉凡谷等值得布局。
• 新零售板块：阿里、腾讯等加大布局，相关企业如新华都、天虹股份、苏宁云商等可能受益。

投资评级说明

• 证券投资评级：
  • 买入（Buy）：相对市场表现强于20%以上；
  • 增持（outperform）：相对市场表现5%~20%；
  • 中性（Neutral）：相对市场表现-5%~+5%；
  • 减持（underperform）：相对市场表现弱于5%以下。
• 行业投资评级：
  • 看好（overweight）：行业超越市场；
  • 中性（Neutral）：行业与市场持平；
  • 看淡（underweight）：行业弱于市场。

风险提示

• 宏观经济下行风险：若经济持续下滑，可能对股市形成压力。
• 政策风险：金融监管持续加码，可能影响市场流动性及个股表现。

公司信息

• 公司名称：开源证券股份有限公司
• 地址：西安市高新区锦业路1号都市之门B座5层
• 主要业务：证券经纪、投资咨询、财务顾问、自营业务、资产管理、融资融券等。
• 分支机构：覆盖全国多个城市，包括深圳、上海、北京、西安、佛山、厦门等地。

总结

2018年A股市场整体上涨，但个股表现分化，投资者需关注结构性机会，把握热点轮动。建议合理配置仓位，以70%为宜，关注科技蓝筹、中小创、5G、新零售等板块。同时，需警惕金融去杠杆带来的调整风险，避免盲目追逐炒作概念。投资者应理性分析市场走势，注重基本面，结合自身情况作出决策。