2021-06-10-上交所科创板-广东德冠薄膜新材料股份有限公司科创板首次公开发行股票招股说明书（注册稿）_365页_6mb

广东德冠薄膜新材料股份有限公司科创板上市招股书总结

核心内容概览

广东德冠薄膜新材料股份有限公司（以下简称“德冠”）拟首次公开发行股票并在上海证券交易所科创板上市。本次发行股票类型为人民币普通股（A股），发行股数不超过3,333.36万股，占发行后总股本比例不低于25%。公司主要业务涵盖功能性BOPP薄膜、功能母料的研发、生产与销售，致力于绿色包装新材料的研发与应用。

主要观点

• 市场定位：公司属于新材料行业，符合科创板定位和科创属性要求，专注于高端聚烯烃塑料制造。
• 技术优势：公司拥有热熔胶技术、空穴化技术、双向拉伸聚乙烯技术、功能母料技术等核心技术，具备较强的科技创新能力。
• 未来发展战略：公司以“功能化、高端化、环保化”为核心，推动绿色包装新材料的发展，拓展BOPE薄膜、功能涂布等新领域。
• 风险提示：公司面临原材料价格波动、供应商集中、毛利率下降、产品类别划分不明确、反倾销调查、技术失密、技术人员流失、新产品开发与市场竞争等多重风险。

关键信息

一、发行概况

• 发行股票类型：人民币普通股（A股）
• 发行股数：不超过3,333.36万股，占发行后总股本不低于25%
• 超额配售：发行人和主承销商可采用超额配售选择权，超额配售数量不得超过本次发行规模的15%
• 发行后总股本：不超过13,333.36万股
• 保荐人：招商证券股份有限公司
• 发行方式：采用网下询价配售与网上定价发行相结合的方式
• 发行对象：符合资格的询价对象及上交所开户的投资者
• 募集资金用途：主要用于功能薄膜及功能母料改扩建技术改造、实验与检测升级、补充流动资金

二、重要声明及承诺

• 公司及董事、监事、高管承诺招股说明书无虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。
• 控股股东及实际控制人亦作出相同承诺。
• 若因信息披露不实导致投资者损失，将依法进行赔偿。
• 投资者应以正式公告的招股说明书为投资依据。

三、重大事项提示

（一）主要风险

1. 原材料价格波动风险
   聚丙烯为主要原材料，价格波动对公司成本及毛利率影响显著，2020年聚丙烯价格变动1%，将导致毛利率反向变动0.42%。

2. 供应商集中风险
   公司向前五名供应商采购占比分别为64.93%、67.45%、61.94%，存在供应商集中风险。

3. 收入增长放缓风险
   公司主营业务收入虽保持稳定增长，但未来若行业竞争加剧、产品未能符合市场需求或募投项目效益不佳，可能导致收入增长放缓或未达预期。

4. 毛利率及盈利能力风险
   报告期内公司综合毛利率分别为12.78%、14.29%、19.29%，未来可能因市场环境变化、成本上升等因素导致毛利率下降。

5. 新业务拓展风险
   BOPE薄膜、功能涂布等新业务占比较低，毛利率波动较大，若无法有效拓展上下游业务，可能影响公司盈利及发展。

6. 抵押资产风险
   部分货币资金、应收票据、固定资产及土地使用权已抵押，若资金周转困难，可能导致资产处置，影响公司正常经营。

7. 反倾销调查风险
   印尼、越南、泰国等国已对德冠产品启动或实施反倾销税，可能影响公司出口业务。

（二）产品类别划分风险

• 功能薄膜与通用薄膜缺乏权威定义，公司产品划分基于行业惯例，存在一定的不确定性。

四、财务情况

• 2020年财务数据：

  • 资产总额：64,516.10万元
  • 营业收入：102,094.01万元
  • 净利润：9,019.43万元
  • 归属于母公司净利润：9,019.43万元
  • 扣除非经常性损益后净利润：8,503.10万元
  • 资产负债率（母公司）：45.75%
  • 资产负债率（合并报表）：28.80%
  • 基本每股收益：0.90元
  • 加权平均净资产收益率：21.24%

• 2021年1-3月经营情况：

  • 营业收入：28,816.64万元，同比增长34.56%
  • 归属于母公司净利润：4,984.30万元，同比增长227.72%
  • 扣除非经常性损益后净利润：4,989.50万元，同比增长236.29%
  • 经营活动现金流净额：1,796.60万元，同比增长3,018.70%

五、技术与研发

• 核心技术：热熔胶技术、空穴化技术、双向拉伸聚乙烯技术、功能母料技术等。
• 研发投入：2018-2020年研发投入分别为3,302.25万元、3,436.71万元、3,478.78万元，累计10,217.74万元。
• 专利情况：截至招股说明书签署日，公司拥有32项专利授权，其中境内26项，境外6项。

六、市场与客户

• 公司是艾利、丝艾、芬欧蓝泰等国际知名标签制造公司的供应商。
• 产品广泛应用于软包装、标签膜、食品冷链包装、环保纸塑复合等领域。

七、上市标准

• 符合科创板上市标准：“预计市值不低于人民币10亿元，最近两年净利润均为正且累计不低于人民币5,000万元，或预计市值不低于人民币10亿元，最近一年净利润为正且营业收入不低于人民币1亿元。”

八、投资者保护

• 公司及控股股东、实际控制人、保荐人等均作出相关承诺，确保信息披露真实、准确、完整。
• 公司设有股东投票机制、投资者关系安排等保护措施。

结论

广东德冠薄膜新材料股份有限公司是一家具有较强技术实力和市场竞争力的高端聚烯烃新材料制造企业，符合科创板定位。公司业务涵盖功能性BOPP薄膜、功能母料等，产品广泛应用于多个领域。然而，公司面临原材料价格波动、供应商集中、毛利率下降、新产品开发、反倾销调查等多重风险，需投资者审慎评估。公司通过研发投入、技术积累和市场拓展，致力于绿色包装新材料的发展，未来发展前景广阔。