2021-08-30-上交所-北京同益中新材料科技股份有限公司科创板首次公开发行股票招股说明书（注册稿）_388页_7mb

北京同益中新材料科技股份有限公司科创板发行风险提示总结

核心内容概述

北京同益中新材料科技股份有限公司（以下简称“公司”）拟在科创板上市，其股票发行后将面临较高的市场风险。公司专注于超高分子量聚乙烯纤维（UHMWPE纤维）及其复合材料的研发、生产和销售，属于国家高新技术企业，具有较强的行业地位和科技创新能力。然而，公司在技术、市场、财务等方面仍存在一定的风险，需投资者审慎评估。

主要观点与关键信息

一、投资风险提示

• 科创板市场风险：科创板公司具有研发投入大、经营风险高、业绩不稳定、退市风险高等特点，投资者需充分了解相关风险。
• 技术升级迭代风险：公司核心技术具有自主知识产权，但若竞争对手取得重大技术突破，可能影响其产品竞争力。
• 市场竞争加剧风险：公司2020年产能为2,150吨，与荷兰帝斯曼（17,400吨）、江苏九九久（10,000吨）等国际企业相比存在差距，未来行业竞争可能更加激烈。
• 国际贸易摩擦风险：公司境外销售收入占比高，若国际关系变化或贸易政策调整，可能影响出口业务，进而影响盈利能力。
• 市场空间有限风险：公司目前以出口为主，若内销市场未有效拓展或外销受限，可能导致市场空间受限。
• 研发投入较低风险：公司研发投入占营收比例较低，若不能持续加大投入，可能影响其技术竞争力。
• 新冠疫情引发的风险：疫情导致公司2020年营业收入和净利润同比下降，若疫情持续，可能对全球产业链造成进一步冲击。
• 主要客户变动风险：公司2020年第一大客户销售额显著下降，未来客户变动可能影响经营业绩。

二、关联关系提示

• 发行人控股股东为国投贸易，实际控制人为国投集团。
• 保荐机构安信证券的控股股东为国投资本，其控股股东也为国投集团，因此发行人与安信证券存在关联关系。

三、财务信息与经营情况

• 财务审计截止日：2020年12月31日。
• 2021年1-3月财务数据：
  • 资产总额：81,830.80万元，较2020年末增长2.18%。
  • 营业收入：7,673.98万元，同比增长15.15%。
  • 扣非净利润：1,118.95万元，同比增长1.13%。
  • 经营活动现金流量净额：1,069.62万元，同比下降57.16%。
• 2021年1-6月预计财务数据：
  • 营业收入：15,520.14万元，同比增长6.13%。
  • 归属于母公司的净利润：3,052.84万元，同比下降21.13%。
  • 扣非净利润：2,664.59万元，同比增长3.95%。

四、募集资金与项目

• 发行股数：不超过5,616.67万股，占发行后总股本比例不低于25%。
• 募集资金用途：用于“年产4,060吨超高分子量聚乙烯纤维产业化项目（二期）”、防弹无纬布及制品产业化项目、高性能纤维及先进复合材料技术研究中心建设。
• 发行方式：采用网下配售与网上定价发行相结合的方式。
• 发行费用：未明确金额，但包括承销保荐费、审计验资费、律师费、信息披露费等。

五、公司业务与技术

• 主营业务：UHMWPE纤维及其复合材料，主要产品包括无纬布、防弹制品等。
• 技术先进性：
  • 公司拥有46项境内专利，其中29项为发明专利，21项境外专利。
  • 研发出多种功能性纤维，如高强、耐割、高耐磨、有色等。
  • 单丝纤度从3.0D逐步细化至0.95D，达到国际领先水平。
• 产品性能：
  • 断裂强度：2020年达到41.9cN/dtex。
  • 初始模量：2020年达到1,710cN/dtex。
  • V50值：公司防弹制品性能达到国际标准，2020年防弹衣、防弹头盔在比测中分别获得第一名和第二名。
• 行业地位：
  • 公司为国内首批掌握UHMWPE纤维生产技术的企业之一。
  • 2020年UHMWPE纤维产量国内排名第三。
  • 参与多项国家和行业标准的制定，获得国家科技进步二等奖、中国专利优秀奖等荣誉。

六、符合科创板定位要求

• 公司符合《科创属性评价指引（试行）》及《上海证券交易所科创板企业发行上市申报及推荐暂行规定》。
• 行业领域：公司属于C28化学纤维制造业，符合《中国制造2025》和战略性新兴产业分类。
• 科技创新能力：
  • 研发投入逐年增长，2020年研发投入占比达6.85%。
  • 核心技术人员冯向阳在项目中作出重要贡献，获国家科技进步二等奖。
  • 公司产品达到国际同类水平，实现进口替代。

结构清晰总结

一、风险提示

• 技术风险：技术迭代可能导致产品竞争力下降。
• 市场风险：产能较小，面临国际巨头竞争压力。
• 财务风险：研发投入较低，盈利能力存在不确定性。
• 政策与国际贸易风险：境外收入占比高，受国际贸易摩擦和地缘政治影响较大。
• 疫情风险：疫情对全球供应链和市场需求造成影响。
• 客户集中风险：第一大客户变动可能影响收入稳定性。

二、公司背景与财务情况

• 公司基本信息：设立于1999年，注册资本16,850万元，总部位于北京经济技术开发区。
• 财务表现：
  • 2020年营业收入28,293.70万元，同比下降6.11%。
  • 2020年净利润5,692.08万元，同比增长22.11%。
  • 2020年扣非净利润3,893.67万元，同比下降4.46%。
  • 2021年1-3月扣非净利润增长1.13%，但经营活动现金流大幅下降。

三、募集资金与项目

• 募集资金用途：主要用于扩大产能、提升技术、建设研发中心。
• 项目名称：年产4,060吨超高分子量聚乙烯纤维产业化项目（二期）。
• 项目目标：提升公司市场竞争力，实现技术突破。

四、技术与产品优势

• 技术能力：拥有10项核心技术，涵盖纺丝工艺、无纬布开发、防弹制品制造等。
• 产品性能：达到国际先进水平，部分指标优于国外企业。
• 研发成果：公司研发出多种高性能纤维，包括高强、耐割、高耐磨、有色等。

五、合规与治理

• 公司治理：设有股东大会、董事会、监事会等制度，符合上市要求。
• 独立性：公司具备独立经营能力，无重大资金占用或对外担保。
• 关联交易：公司已履行相关程序，且有规范关联交易的措施。

六、未来发展与战略

• 发展战略：以科技创新和国际化为导向，提升产品性能，拓展市场。
• 人才战略：实施“人才强企”战略，培养行业领军人才和国际化团队。
• 愿景目标：打造全球超高分子量聚乙烯纤维材料的引领者。

总结

北京同益中新材料科技股份有限公司是一家专注于超高分子量聚乙烯纤维及其复合材料研发、生产和销售的高新技术企业，具备较强的技术实力和行业地位。公司拟在科创板上市，但面临诸多风险，包括技术迭代、市场竞争、国际贸易摩擦、研发投入不足、疫情冲击、客户集中等。公司研发投入逐年增加，但相比行业领先企业仍显不足。未来公司需持续加大研发投入，拓展市场，增强抗风险能力，以实现可持续发展。