20190701-爱建证券-新能源行业周报：白名单废除，动力电池迎来市场竞争时代_14页_1mb

爱建证券新能源行业周报总结

核心内容概览

本报告为爱建证券研究所于2019年7月1日发布的新能源行业周报，主要分析了新能源行业近期市场表现、政策变化、行业动态及投资建议。报告指出，随着工信部废止动力电池行业白名单，行业竞争格局将发生变化，市场主导因素逐渐显现。

主要观点

1. 市场回顾

• 整体市场表现：
  本周上证综指下跌0.77%，中证内地新能源主题指数下跌0.22%。新能源行业整体表现弱于大盘。

• 板块表现：

  • 锂电池板块下跌2.25%
  • 新能源汽车板块下跌2.44%

• 个股表现：

  • 表现较好的：亿纬锂能（周涨幅14.51%）、先导智能（周涨幅10.71%）
  • 表现较差的：恩捷股份（周涨幅-1.52%）、新纶科技（周涨幅-18.09%）

关键信息

2. 政策变化与行业影响

• 工信部废止白名单：
  自2019年6月21日起，工信部正式废止《汽车动力蓄电池行业规范条件》及四批目录，标志着动力电池行业进入市场化竞争阶段。

• 政策影响：

  • 新补贴政策于6月26日执行，单车补贴上限削减，对动力电池企业影响减弱。
  • 新能源汽车市场将更依赖企业自身竞争力，如能量密度、产能利用率、电池一致性等。

• 行业趋势：

  • 纯电动乘用车续航能力提升，400公里以上车型比例增加。
  • 国内外动力电池企业加速布局，日韩企业进入中国市场，加剧竞争。

投资建议

• 推荐关注企业：

  • 宁德时代（动力电池）
  • 当升科技（正极材料）
  • 天赐材料（电解液）

• 理由：

  • 四大材料一线企业受益于国内外动力电池竞争的加剧。
  • 海外动力电池企业进入中国市场，将提升新能源汽车市场活跃度，利好材料企业。
  • 中报时间点，建议关注盈利较好的材料企业。

行业动态

3.1 新能源汽车

• 海南政策放宽：全面放开新能源小客车增量指标申请条件和数量，促进新能源车市场发展。
• 北京取消纯电补贴：纯电动汽车不再享受市级补贴，燃料电池车按1:0.5比例享受中央与地方补贴。
• 蔚来召回事件：因电池安全隐患，召回4803辆ES8电动汽车，强调电池安全的重要性。
• 万向一二三技术突破：与Ionic Materials合作，全固态电池研发取得重大进展，有望加速商业化。

3.2 锂电池及材料

• Akasol投资美国电池工厂：计划2020年投产，产能达400MWh，推动海外布局。
• 原材料价格：
  • 钴价持续下滑，市场观望情绪浓厚。
  • 锂价受淡季及盐湖提锂产量增加影响，短期难有回升。
  • 镍价稳定，电解液及隔膜价格维持上周水平，但需求回落。

数据跟踪

4.1 上游原材料价格

4.2 锂电池及材料价格

风险提示

• 新能源汽车销量不及预期：2019年新能源汽车产销可能低于预期。
• 产业政策调整：政策变动可能对行业造成不确定性影响。

投资评级说明

股票池概览

总结

本报告指出，新能源行业在政策导向减弱、市场竞争加剧的背景下，动力电池企业将面临更大的挑战与机遇。材料企业作为产业链上游，有望受益于行业整合与技术升级带来的需求增长。建议投资者关注宁德时代、当升科技、天赐材料等企业，同时警惕新能源汽车销量不及预期及政策变动带来的风险。