20220514-德邦证券-周观REITs2022年5月第2周_分母端压力缓解_市场反弹_8页_2mb

REITs周报总结

核心内容

本周（2022年5月9日-5月13日），公募REITs市场整体呈现反弹趋势，但成交活跃度有所下降。市场表现和交易情况显示不同资产类型的REITs在价格和成交量上存在差异，部分项目表现优于市场平均水平。

主要观点

1. REITs市场整体反弹

• REITs指数上涨0.74%，收于126.17点。
• 经营权REITs指数上涨0.43%，收于122.21点。
• 产权REITs指数上涨1.05%，收于130.13点。
• 平均涨幅为0.63%。
• 中金普洛斯仓储物流REIT领涨，周涨跌幅为3.41%。
• 相对发行价涨幅平均为26.17%，其中：
  • 富国首创水务REIT涨幅51.63%
  • 中航首钢生物质REIT涨幅41.91%
  • 建信中关村产业园REIT涨幅40.88%

2. 成交活跃度下降

• 平均换手率下降至0.99%，较上周1.06%有所降低。
• 平均成交金额为1.56亿元，较上周1.81亿元减少。
• 成交量为0.26亿份，较上周0.28亿份减少。
• 周度成交金额总计为7.82亿元，成交量总计为1.31亿份。
• 环比变化分别为-115.96%（成交金额）和-133.30%（成交量）。
• 历史分位水平显示：
  • 成交金额：46.67%
  • 成交量：35.56%
  • 换手率：24.44%

3. 交通基础设施与生态环保REITs表现突出

• 交通基础设施REITs成交金额最高，为3.33亿元，环比上涨52.30%。
• 生态环保REITs成交金额为0.72亿元，环比上涨153.03%。
• 园区基础设施REITs成交金额为1.74亿元，环比上涨140.48%。
• 仓储物流REITs成交金额为1.57亿元，环比上涨269.90%。
• 累计成交金额：
  • 园区基础设施：151.29亿元
  • 生态环保：72.98亿元
  • 交通基础设施：126.17亿元
  • 仓储物流：107.14亿元
• 累计成交量：
  • 园区基础设施：40.73亿份
  • 生态环保：9.6亿份
  • 交通基础设施：11.59亿份
  • 仓储物流：26.63亿份

4. 估值情况

• 交通基础设施与生态环保REITs估值相对较高。
• 蛇口产园与富国首创水务REITs估值相对较低。
• 富国首创水务REITREITs估值为9.56，ABS估值为9.9，相对溢价1.72%。
• 平安广州交投广河高速公路REITREITs估值为12.6，ABS估值为14.51，相对折价0.64%。

关键信息

• 市场表现：整体上涨，但成交活跃度下降。
• 领涨REITs：中金普洛斯仓储物流REIT（3.41%）。
• 高涨幅REITs：富国首创水务REIT（51.63%）、中航首钢生物质REIT（41.91%）、建信中关村产业园REIT（40.88%）。
• 成交活跃度：交通基础设施REITs表现最佳，生态环保REITs成交金额增长显著。
• 估值差异：部分REITs估值高于ABS估值，部分低于。

风险提示

• 基础资产项目经营不确定性：未来经营情况可能影响REITs表现。
• 现金流预测偏差：募集说明书中测算的未来现金流可能与实际不符。
• 发行进度不及预期：可能影响市场参与度和流动性。

信息披露

• 分析师：吴开达（德邦证券研究所副所长、首席策略分析师）
• 研究助理：姚皓天
• 研究团队特点：具有买方思维，研究领域涵盖大势研判、行业比较、公司研究、微观流动性、新股研究。

投资评级说明

• 股票投资评级分为买入、增持、中性、减持。
• 行业投资评级分为优于大市、中性、弱于大市。
• 评级标准基于报告发布后6个月内市场表现与基准指数的对比。

法律声明

• 本报告仅供德邦证券客户使用。
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