20240829-西南证券-科济药业-B-02171.HK-赛恺泽上市_CT041计划2025年上半年提交NDA_6页_1mb

科济药业于2024年上半年发布半年报，收入634万元，净亏损35亿元。公司现金及现金等价物储备充足，为165亿元。核心产品“赛恺泽”（泽沃基奥仑赛注射液，CT053）于2024年3月正式获批上市，主攻复发或难治性多发性骨髓瘤适应症，截至2024年7月底已完成52份订单，已经开始商业化。此外，临床研发方面，CT041已完成胃癌/胃食管结合部癌的确证性II期临床试验入组，计划于2025年上半年提交NDA；血液肿瘤产品CT0712024年下半年亦将进一步公布关键数据。

根据西南证券的盈利预测，科济药业未来三年的营业收入预计分别为1亿元、3亿元、7亿元。公司在保持研发高速推进的同时，正在逐步构建涵盖多发性骨髓瘤和胃癌的CAR-T肿瘤治疗产品线，有望在2024年起逐步实现商业化收入的快速增长。

风险点包括研发进度不及预期、CDMO供应能力限制、市场竞争和政策环境变化等。