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万联证券研究所融资融券策略周刊总结（第58期）

核心内容概述

本周刊分析了2018年10月19日沪深两市的融资融券市场情况，并结合经济数据与政策动向，对市场走势进行了综合研判。核心观点认为，短期市场风险偏好有所改善，但经济增速回落压力仍存，市场向上仍存阻力。从中长期来看，市场估值处于历史低位，政策底已明确，市场已进入中长期底部区域。

主要观点

市场整体表现

• 截至2018年10月19日，沪深两市两融余额为7721.5亿元，环比下降3.51%。
• 融资余额为7648.58亿元，环比下降3.56%；融券余额为72.91亿元，环比上升2.07%。
• 上周融资净买入额为-282.11亿元，表明市场资金仍以流出为主。

市场三大核心影响因素

1. 经济增速：经济增速回落速度超出预期，短期未见企稳迹象，市场对经济下行压力的担忧加剧。
2. 市场风险偏好：受一行两会及刘鹤副总理讲话影响，市场对杠杆资金的风险担忧减轻，风险偏好有所回升。
3. 无风险利率：经济增速回落压力加大，市场无风险利率预计难以上行，存在下行空间。

市场走势判断

• 短期市场快速下跌阶段已过去，基本面优质的超跌个股有望迎来情绪修复反弹。
• 中长期来看，市场估值处于历史低位，政策底已明朗，市场已进入底部区域。

关键信息

市场热点

• 关注前期超跌但三季报业绩高增长的个股。
• 金融、必需消费、科技等板块个股具备投资机会。

指数表现

两融市场数据

• 融资净买入额排名：

  • 信维通信（+11,271.92万元）
  • 利亚德（+9,854.36万元）
  • 中国国旅（+9,395.06万元）
  • 嘉化能源（+8,760.98万元）
  • 新奥股份（+7,847.73万元）

• 融资余额排名：

  • 中国平安（1,927,975.95万元）
  • 兴业银行（1,295,565.33万元）
  • 民生银行（824,997.29万元）
  • 京东方A（707,305.20万元）
  • 中信证券（704,549.22万元）

• 融资余额大幅变化异动排名：

  • 新钢股份（+30.86%）
  • 海大集团（+17.71%）
  • 新奥股份（+16.63%）
  • 嘉化能源（+15.30%）
  • 美克家居（+11.47%）
  • 昊华能源（+10.31%）
  • 内蒙一机（+9.42%）
  • 九州通（+9.27%）
  • 新湖中宝（+8.33%）
  • 今世缘（+6.46%）

分支机构观点

万联证券广州花都公益路证券营业部

• 市场动向：一行两会及刘鹤副总理讲话提振市场信心，沪指跌破2450点后出现反弹。
• 交易策略：
  • 业绩突出个股可轻仓介入。
  • 重仓投资者可适当减仓，降低总体仓位。
• 板块建议：关注消费、医药、科技类中的龙头股。
• 仓位建议：整体仓位建议控制在4成以下。

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