20181022-山西证券-政策底先于市场底_关注大金融是否持续--2018年第153期_3页_611kb

报告摘要

本报告分析了2018年10月22日A股市场的走势，并指出政策底已显现，市场底或将随之而来。报告强调了政策对市场情绪的提振作用，以及大金融板块在市场反弹中的关键地位。

主要指数：
- 上证综合指数上涨4.09%，报2654.88点，创两年半以来最大单日涨幅。
- 沪深300上涨4.32%，报3270.27点。
- 深证成指上涨4.89%，报7748.82点。
- 创业板指上涨5.20%，报1314.94点。
- 山证山西国改指数上涨5.43%，报1022.52点。
行业指数：
- 休闲服务上涨6.78%，非银金融上涨6.53%，电子上涨5.67%，通信上涨5.40%，综合上涨5.18%，医药生物上涨5.15%，国防军工上涨5.15%，建筑材料上涨5.13%，商业贸易上涨5.06%，计算机上涨5.05%，有色金属上涨5.01%，纺织服装上涨4.94%，轻工制造上涨4.72%，食品饮料上涨4.62%，机械设备上涨4.59%，房地产上涨4.56%，传媒上涨4.50%，电气设备上涨4.45%，汽车上涨4.41%，交通运输上涨4.33%，化工上涨4.27%，钢铁上涨4.26%，公用事业上涨4.18%，建筑装饰上涨4.05%，采掘上涨4.00%，农林牧渔上涨3.63%，银行上涨2.76%，家用电器上涨2.67%。

央行行长易纲表示，央行正研究继续出台有针对性的措施，缓解企业融资困难问题，包括：
- 推动实施民营企业债券融资支持计划；
- 推进民营企业股权融资支持计划；
- 综合运用再贷款、再贴现、中期借贷便利等货币政策工具，支持商业银行扩大对民营企业的信贷投放。

短期策略：
- 政策端利好频出，市场情绪得到修复，A股出现放量大阳线，标志着风险偏好逐步回升。
- 大金融板块（券商、银行、保险）表现强劲，成为市场反弹的排头兵，需关注其后续走势。
- 市场反弹可能性较大，但需警惕流动性并未全面宽松，信用违约风险尚未完全化解，因此不理性反弹可能性较低。
中期策略：
- 政策维稳效应显著，经济下行风险已较大程度缓释，未来需等待政策效应显现及市场风险偏好逐步修复。
- 行业配置上，建议关注兴基建、补短板相关领域，包括：
  - 西部地区（新疆、西藏等）基础设施建设；
  - 乡村振兴战略下的农村基础设施改造（通信、水利、交通等）；
  - 铁路及城市轨道交通建设；
  - 通信基础设施建设。