机械设备行业2020年中期策略：布局未来，布局新成长_71页_3mb

机械设备行业2020年中期策略总结

核心内容

2020年中期，机械设备行业重点看好以下细分方向：

1. 具备长期成长空间的专用设备领域：包括光伏设备、锂电设备、半导体设备、OLED面板设备等，行业成长确定性强，龙头公司技术与品牌优势显著，有望受益于行业持续增长。
2. 具有消费属性或逐步从设备转型服务的细分板块：如检测行业、工业气体、轨交后市场、塔机租赁等，需求空间持续扩大，龙头公司具备成长潜力。
3. 加大基建背景下景气延续的细分板块：包括工程机械、轨交装备等，受益于政策支持和市场扩张。

主要观点

• 光伏设备：技术升级推动产业链扩产，高效化趋势明确，HJT电池技术有望带来设备需求爆发，国产设备厂商技术快速提升，受益于行业增长。
• 锂电设备：汽车电动化趋势明显，新能源汽车渗透率提升将带动锂电设备需求，预计未来五年年复合增速为 $10% - 28%$。
• 半导体设备：供应链自主可控是长期趋势，大基金二期投资加速国产设备发展，本土厂商有望加速替代。
• 面板设备：OLED面板渗透率提升，国产厂商扩产，设备国产化加速，进口替代进程加快。
• 检测服务：需求空间广阔，优质龙头公司持续成长。
• 工程机械：行业景气度持续，关注核心零部件进口替代加速，国内厂商市占率提升。
• 轨交装备：逆周期调节推动铁路投资，城轨市场处于增量阶段，产业链中下游受益。

关键信息

光伏设备

• 硅片环节：单晶加速渗透，大尺寸硅片成为趋势，2020~2022年硅片主设备需求预计达到181~253亿元。
• 电池片环节：PERC、TOPCon、HJT等技术路线推动降本增效，国产设备在部分环节已实现突破，成本优势明显。
• 相关公司：晶盛机电、迈为股份、捷佳伟创等公司技术领先，有望受益于行业增长。

锂电设备

• 新能源汽车市场：我国新能源汽车市场进入健康发展阶段，欧洲政策推动电动化进程。
• 锂电设备需求：预计未来五年年复合增速 $10.2% - 28.0%$，2020~2025年全球锂电设备市场需求将显著增长。
• 相关公司：赢合科技、先导智能、杭可科技等公司技术领先，具备增长潜力。

半导体设备

• 大基金二期：投资力度加大，重点支持国产设备与材料，带动行业快速发展。
• 行业趋势：5G、HPC等需求增长，推动芯片产能扩张，国产设备替代进程提速。
• 相关公司：北方华创、中微公司、盛美股份、至纯科技、华峰测控、长川科技、汉钟精机等。

面板设备

• OLED趋势：OLED面板逐步成为主流，国产厂商加速扩产，设备公司迎来进口替代机遇。
• 相关公司：精测电子、华兴源创、联得装备、智云股份、易天股份等。

检测服务

• 需求驱动：驱动因素常态化，检测服务需求持续增长，龙头公司具备竞争优势。
• 相关公司：华测检测、广电计量等。

工程机械

• 市场表现：3月份以来销售火爆，国内挖机销量超预期，景气度持续。
• 进口替代：国产设备加速替代进口，起重机泵车呈现寡头格局。
• 相关公司：三一重工、恒立液压、中联重科、徐工机械、浙江鼎力、艾迪精密、建设机械、柳工等。

轨交装备

• 铁路投资：逆周期调节推动铁路投资上调，城轨市场进入增量阶段。
• 市场潜力：城轨远期规划达3.5万公里，产业链创造万亿市场空间。
• 相关公司：中国中车、中国通号、中铁工业、华铁股份、交控科技等。

机器人自动化

• 市场趋势：机器换人持续渗透，未来市场空间巨大，国产替代加速。
• 相关公司：埃斯顿、拓斯达、机器人、哈工智能、新时达等。

投资建议

• 重点推荐：捷佳伟创、先导智能、赢合科技、华测检测、华铁股份、交控科技、三一重工、建设机械、北方华创、埃斯顿等公司。
• 投资逻辑：技术迭代、行业景气、政策支持、进口替代等多因素驱动设备需求增长，龙头公司具备技术与市场优势。

风险提示

• 政策推进不及预期
• 制造业投资下行
• 新冠疫情影响的不确定性

行业数据

• 股票家数：370家，占比9.56%
• 总市值：26,545.49亿元，占比3.82%
• 流通市值：18,126.49亿元，占比3.55%

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