20260421-紫金天风-PVC周报_增仓价稳_分歧较大_27页_11mb

PVC周报总结 2026/04/21

核心内容

本周PVC市场整体呈现中性态势，供需矛盾有所后移，市场情绪偏弱。PVC价格稳中有降，主要受原料成本下降及出口走弱影响，但基本面仍偏弱，估值较低，整体以观望为主。

主要观点

关键信息

原料市场

• 电石：开工率降至79.68%，乌海电石价格为2175元/吨，较上周下降125元/吨。
• 兰炭：开工率稳定在60%，价格持稳，神木中料报765元/吨。
• 乙烯：价格高位，较上周下降55美金至1370美元/吨。

PVC开工情况

• 整体开工率：74.74%，环比下降2.66个百分点。
• 电石法：开工率80.66%，环比下降3.03个百分点。
• 乙烯法：开工率61.67%，环比下降1.85个百分点。

PVC需求表现

• 管材：开工率43.6%，环比下降2.2%。
• 型材：开工率42.39%，环比下降0.44%。
• 出口：电石法及乙烯法报价走弱，成交下滑。
• 库存：社会库存113.34万吨，环比下降3.03万吨；厂库库存30.42万吨，环比下降0.2万吨。

PVC利润情况

• 电石一体化：新疆每吨亏损522元，西北每吨亏损1005元。
• 外购电石法：西北每吨亏损66元，华北每吨亏损427元。
• 乙烯法：华东每吨亏损1296元，华北每吨亏损1146元。
• 综合利润：西北每吨亏损114元，华北每吨亏损220元。
• 双吨价差：降至3185元/吨。

PVC进出口

• 出口：1-3月PVC粉出口量141.7万吨，同比增加45.13%；其中出口印度57.02万吨，同比增加14.4万吨。
• 进口：1-3月PVC粉进口量为4.08万吨。
• 近期出口：FOB价格下滑，地板出口量1-3月累计出口95.86万吨，同比减少9.29万吨。

相关商品

• 水泥：需求表现一般，价格下滑，开工率偏低，库容比及窑线运转率均显示需求疲软。

期现分析

• 主力合约：V09合约震荡走强，从上周5039涨至当前5134。
• 月差：9-1月差跌至-79，走弱。
• 仓单：4月20日仓单量为65220张，较上周增加24390张。

PVC平衡表（单位：万吨）

总结

本周PVC市场呈现供需矛盾后移、基本面偏弱但估值较低的格局。电石法与乙烯法开工率均环比下降，电石一体化与外购电石法利润亏损，乙烯法亏损加剧。出口方面，PVC粉出口量同比大幅增长，但近期出口报价走弱，地板出口量同比下滑。产业链库存持续去化，但整体仍偏弱。期现市场震荡走强，月差偏弱，仓单持续注册。整体来看，市场观望情绪浓厚，短期缺乏明确方向。