> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 甲醇市场周报总结（2026/4/21） ## 核心内容 本周甲醇市场整体呈现中性偏弱态势，供应端和需求端均出现一定程度的调整，市场对地缘政治因素的敏感度有所下降。整体去库预期仍存在，但市场重心可能逐渐转向月差策略，单边上涨空间有限。 --- ## 主要观点 ### 供应方面 - **国内供应**：整体开工率维持高位，部分装置进入检修状态，包括内蒙古黑猫、山西焦化、云天化、湖北盈德等，预计4月底部分装置将恢复生产。 - **海外供应**：伊朗甲醇装置全部停车，阿萨鲁耶化工园区遇袭导致部分装置重启时间推后，4月初伊朗装船量较少，5月进口预计大幅减量。其他地区如德国、俄罗斯、卡塔尔等也有部分装置处于检修状态，海外开工率整体偏低。 ### 需求方面 - **传统下游**：甲醛、醋酸、MTBE、甲缩醛开工负荷下降，DMF、二甲醚开工负荷持平，整体需求小幅回落，阶段性旺季转淡。 - **烯烃需求**：受内地一体化装置停车影响，烯烃需求有所回落，但部分企业采购量回升，刚需补库为主。 --- ## 关键信息 ### 供应与利润 - **国内开工率**：截至4月16日，全国甲醇装置开工率78.8%，其中煤制甲醇开工率86%，焦炉气制甲醇开工率56.1%，天然气制甲醇开工率51.6%。 - **利润情况**： - 煤制甲醇利润较高，内蒙煤制利润为511元/吨。 - 天然气制甲醇利润有所修复，西南天然气制利润为430元/吨。 - 焦炉气制甲醇利润回升，河北焦炉气制利润为900元/吨。 - MTO利润近期冲高回落，目前处于中性水平。 ### 库存与基差 - **港口库存**：上周港口库存105.2万吨，可流通库存35.2万吨，港口去库速度放缓。 - **内地库存**：持续去库，主要受传统需求持稳及内地转港口套利影响。 - **基差情况**：现货-05合约基差高位震荡，现货-09合约基差深度贴水，预计盘面补涨。 - **价差走势**：5-9价差窄幅波动，05合约临近交割，市场参与度下降，后期关注9-1价差机会。 --- ## 市场展望 - **进口预期**：伊朗甲醇装置持续停车，预计5月进口大幅减量，国内后期进口维持低位。 - **地缘政治**：地缘局势逐渐缓和，国内化工对原油价格波动反应减弱，对甲醇市场影响趋于平稳。 - **操作建议**：建议关注月差策略，以替代去库预期，单边上涨空间有限。 --- ## 行业动态 - **MTO装置变动**：中安联合、青海盐湖等装置停车，部分装置正在恢复运行，整体开工率小幅回落。 - **订单情况**：下游订单表现一般，新签约订单转弱，上周价格冲高后回落，市场买涨不买跌心态导致采购量下降。 --- ## 总结 甲醇市场在供应端和需求端均出现调整，供应端部分装置检修，海外供应低位运行，而需求端传统下游开工率回落，烯烃需求小幅转弱。市场整体去库预期仍存，但地缘局势趋于缓和，对甲醇价格的支撑减弱。建议投资者关注月差策略，同时留意国内化工对原油价格波动的反应变化。