新三板TMT行业专题系列报告之十一：蜂窝通信模组需求迎来快速增长期_17页_1mb

物联网行业报告总结

核心内容

本报告聚焦于物联网行业中的蜂窝通信模组市场，分析其发展趋势、技术演进及投资机会，指出随着2G/3G网络逐步退网，4G和NB-IoT等技术将占据主导地位，推动物联网终端设备数量上升，从而带动通信模组需求激增。

主要观点

1. 物联网传输方式分类

物联网主要通过以下三种方式进行无线传输：

• 蜂窝通信技术：包括2G/3G/4G/5G
• LPWA技术：如NB-IoT、LTE-M、LoRa、Sigfox
• 局域物联网：如Wi-Fi、Bluetooth、ZigBee

NB-IoT和LTE-M本质上是基于4G蜂窝技术的低功耗广域网（LPWAN）技术，未来有望与5G技术融合，实现技术向前兼容。

2. 2G/3G退网趋势

2G/3G网络因功能落后、效率低、运维成本高，已逐步退出市场。4G和NB-IoT因其低功耗、广覆盖、低成本、大容量等优势，成为主要替代方案。

3. 5G技术在车联网中的应用

5G技术具备低时延、高可靠、高速率和大容量的特性，将为车联网和自动驾驶提供关键技术支撑。通过V2X（车与万物互联）技术，车辆可实现与周围环境、基础设施及其他车辆的信息交互，提升交通效率和安全性。

4. 新应用场景推动蜂窝通信模组需求

随着2G/3G退网，基于4G、5G和NB-IoT的物联网应用场景不断增加，通信模组需求随之上升。预计2015-2022年全球物联网蜂窝通信模组出货量复合增长率为15.86%。

5. NB-IoT成为未来主流

NB-IoT在智能抄表、远程控制、智能穿戴等领域具有显著优势，包括低功耗、广覆盖、低成本，预计其将成为物联网通信模组的主流产品。

关键信息

5.1 蜂窝通信模组市场趋势

• 市场需求增长：2015年全球物联网蜂窝通信模组出货量为111.7百万片，预计2022年将达313.2百万片。
• 技术优势：NB-IoT和LTE-M等技术在功耗、覆盖范围、成本等方面优于传统2G/3G网络。
• 应用场景：
  • 远程控制：应用于农业、工业、畜牧业、采矿业等领域，提高效率，保障安全。
  • 智能抄表：通过NB-IoT技术，实现水、电、气表数据的自动采集和传输，解决人工抄表的效率问题。

5.2 车联网与自动驾驶

• 车联网技术：包括IEEE802.11p（DSRC）和3GPP C-V2X（LTE-V2X），其中LTE-V2X因成熟度和成本优势成为主流。
• 自动驾驶现状：目前自动驾驶技术尚未成熟，车联网作为过渡方式，可提升驾驶安全性和交通效率。
• 市场预测：2022年全球联网汽车保有量预计达3.5亿台，其中通过蜂窝通信模组连接的占比达94%。

5.3 投资建议

• 关注领域：蜂窝通信模组产业，尤其是NB-IoT和5G模组。
• 推荐企业：新三板公司博高信息（833884.0C），其在用电信息采集、工业物联网等领域具有较强竞争力。

5.4 市场竞争格局

• 国内厂商份额提升：2018年国内模块厂商市场份额显著提升，移远通信、芯讯通、广和通等企业表现突出。
• 市场集中度提高：2019年全球前五大蜂窝通信模组供应商占据71%的市场份额。

风险提示

1. 宏观经济波动：可能影响下游产品需求。
2. 技术研发不及预期：可能影响产品竞争力和市场推广。
3. 海外疫情蔓延：可能影响元器件进口和产品出口。

投资评级

• 公司投资评级：推荐（预计未来6个月内股价表现强于市场指数15%以上）
• 行业投资评级：推荐（预计未来6个月内行业指数表现强于市场指数10%以上）

风险等级

• 中高风险：适用于新三板股票、科创板股票、港股通股票等。

总结

随着2G/3G网络逐步退出，4G和NB-IoT技术将成为物联网通信模组的主流。5G技术的成熟将推动车联网和自动驾驶的发展，为通信模组市场带来新的增长点。NB-IoT因其低功耗、广覆盖、低成本等优势，将在智能抄表、远程控制等领域广泛应用。国内通信模组厂商正逐步提升市场份额，具备较强研发能力和市场渠道的企业将更有可能在激烈的市场竞争中脱颖而出。投资者应关注该领域的发展趋势，尤其是具备核心技术优势和市场拓展能力的企业。