通信：受益于万物互联的物联模组与智能控制器_41页_2mb

报告摘要

物联网与通信模组行业发展总结

核心内容

物联网行业正处于快速增长阶段，2025年全球IoT连接数预计较2021年增长121%，CAGR达22%。我国蜂窝物联网用户数在2022年11月已达到18.2亿，同比增长30%，月度增长均超25%。5G技术的普及和应用推动了万物互联时代的到来，为物联网发展提供了强大驱动力。

通信模组和智能控制器作为物联网的核心部件，率先受益于政策推动和行业增长。全球通信模组市场份额呈现“东升西落”趋势，国内厂商在2022Q2出货量占比达68.2%，远超海外厂商。随着5G和物联网技术的融合，通信模组行业将迎来更大的发展空间。

主要观点

物联网连接数增长：全球物联网连接数持续增长，已超过人联网连接数，行业处于连接数高增阶段。
5G技术推动发展：5G技术推动了万物互联，提升网络传输速率和安全性，为边缘计算时代奠定基础。
政策支持：自2010年起，我国出台多项政策支持物联网发展，推动其向智能制造、智慧城市等方向延伸。
应用场景广泛：物联网在智能家居、工业互联网、智能汽车、智慧物流等多个领域应用广泛，产业链条延伸至多个细分市场。
行业竞争格局：国内通信模组厂商市场份额持续扩大，全球市场呈现“东升西落”趋势。

关键信息

物联网四层结构：感知层、传输层、平台层、应用层，其中应用层与平台层占据产业链价值的大部分。
通信模组分类：分为非蜂窝模组（如WiFi、蓝牙、Zigbee）和蜂窝模组（如2G、3G、4G、5G、NB-IoT、Cat.1等）。
通信模组成本构成：基带芯片、射频芯片、存储芯片占据模组成本的75.83%，其余为分立器件、PCB和结构件。
重点推荐公司：移远通信、广和通、美格智能、有方科技、和而泰、拓邦股份、移为通信。

投资建议

行业前景：物联网产业链将迎来较大投资机会，重点推荐通信模组和智能控制器领域。
标的推荐：
- 通信模组：移远通信、广和通、美格智能、有方科技
- 物联网终端稀缺公司：移为通信
- 智能控制器：和而泰、拓邦股份
投资评级：整体维持“强于大市”评级，部分公司为“买入”或“增持”。

风险提示

系统性风险
海外市场拓展受阻
全球物联网连接数增速不及预期
智能控制器企业第二成长曲线拓展不及预期

股价催化因素

数字经济趋势加速
智能制造、智能网联汽车、智能家居快速发展
物联网连接数重回增速上行通道

数据来源

Wind
IoTAnalytics
Counterpoint
GSMA
中商情报网
赛迪数据
中国工业互联网研究院
中国信通院
亿欧智库
国联证券研究所

图表目录

图表1：物联网的四层架构
图表2：物联网产业链
图表3：物联网产业链分层价值占比示意图
图表4：移动通信技术的变革
图表5：机器联网到边缘计算时代
图表6：万物互联涉及的领域
图表7：物联网连接数已超过人联网
图表8：全球消费电子出货量同比增速
图表9：全球物联网连接数
图表10：中国蜂窝物联网用户数
图表11：物联网发展三阶段
图表12：无线通信模块分类
图表13：无线模组分类
图表14：不同速率通信模组应用场景
图表15：3GPP关于4GLTE Cat.X的定义
图表16：SIMCOM7600系列4G通信模组拆解图
图表17：通信模组成本构成
图表18：通信模组逻辑结构示意图
图表19：移远通信车规级模组
图表20：2010-2022年中国物联网政策梳理
图表21：全球物联网市场规模及增速
图表22：各国物联网发展战略
图表23：全球企业从不同环节布局物联网
图表24：2019-2021中国物联网市场层级结构预测
图表25：物联网产业链应用层
图表26：通信模组发展历史
图表27：物联网模组主要参与者
图表28：2022Q2全球通信模组出货量份额
图表29：2021Q4全球通信模组收入份额
图表30：2017年全球蜂窝物联网模组市场格局
图表31：国内外通信模组厂商收入增速对比
图表32：工业革命历程
图表33：中国工业互联网增加值规模及占GDP比重
图表34：特斯拉弗里蒙特工厂工业互联网
图表35：全球主要地区工业互联网市场规模
图表36：中国工业互联网产业规模
图表37：V2X示意图
图表38：2018-2025智能网联功能新车渗透率趋势
图表39：2017-2026年中国车联网市场规模及预测
图表40：车联网产业链
图表41：全球智能互联汽车出货量及预测
图表42：2021（内）和2025年全球智能汽车保有占比
图表43：全球智能网联汽车市场规模情况
图表44：中国智能网联汽车市场规模及增速情况

分析师信息

分析师：孙树明
执业证书编号：S0590521070001
邮箱：sunsm@glsc.com.cn

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