20241007-招银国际-中国医药_预期基本面改善_看好高弹性板块_5页_1mb

招银国际最新报告对中国医药行业进行全面分析，展望积极。报告认为，尽管MSCI中国医疗指数年初至今累计下跌57%，跑输市场，但受益于海外降息周期开启、国内宏观刺激政策落地，医药行业基本面改善将驱动股价反弹，并有望跑赢整体市场。估值修复与基本面双重因素将推动未来表现。

核心推荐板块包括CXO、创新药、消费医疗和医疗设备。原因包括：海外降息提振生物医药融资需求，刺激CXO需求复苏；国内医保谈判支持创新药发展趋势不变；医疗设备更新加速，招标预期加快，总预算已超33亿元，未来1-2月将落地更多项目。

针对生物安全法案，报告评估其风险相对有限：美国众议院版本已通过，但参议院阻力大，法案影响范围窄，且有过渡条款。药明康德等龙头企业估值修复空间大，业绩稳健。

此外，报告看好百济神州、信达生物、三生制药、固生堂、科伦博泰、巨子生物、迈瑞医疗等公司，评级多为“买入”，目标价及市盈率显示潜在上涨空间。政策环境改善，如创新药支持政策持续落地，叠加经济刺激，行业业绩复苏可期。

整体看，中国医药行业在政策和市场双重利好下，高弹性板块表现突出，投资机会丰富。