20190818-新时代证券-电子周观点：华为首款商用5G手机正式开售，5G换机潮大幕开启_16页_873kb

华为首款商用5G手机开售及电子行业周报总结

核心内容

本报告聚焦华为首款商用5G手机Mate20X(5G)正式开售，标志着5G换机潮的开启。该手机搭载华为自研7nm基带芯片巴龙5000，支持SA/NSA双模5G网络，具备数十倍于4G的网速和低时延特性，为云游戏、云办公、远程医疗等应用提供可能。根据Techweb预测，全球5G智能手机出货量将在2023年首次超过4G手机。

主要观点

• 华为在5G技术领域处于领先地位，其5G手机的推出将对供应链产生显著影响。
• 5G换机潮将推动电子行业增长，特别是PCB、面板、精密制造、芯片等核心产业链企业。
• 电子板块表现优于沪深300指数，显示出行业整体上涨趋势。
• 5G基站功耗问题成为运营商推进5G建设的重要挑战。
• 边缘计算与人工智能的结合是未来技术发展的关键方向。

关键信息

5G手机市场前景

• 华为Mate20X(5G)正式开售，市场反应热烈，预约量超100万台。
• 5G手机出货量预计在2023年超过4G手机，年复合增长率超过180%。

华为核心产业链受益企业

• 重点推荐：深南电路、立讯精密、鹏鼎控股、兆易创新、京东方A、紫光国微、北方华创。
• 受益标的：韦尔股份、卓胜微、圣邦股份、沪电股份、生益科技、光弘科技、顺络电子、景旺电子。

5G基站功耗

• 5G单站功耗是4G的2.5~3.5倍，AAU功耗是主要因素。
• 当前单站满载功率接近3700W，需提前扩容电源及配套设备。

边缘计算与AI

• 边缘计算的发展比5G更重要，与AI结合可实现本地数据处理。
• IBM的SyNAPSE项目展示了边缘计算与AI结合的潜力。

行业动态

• 半导体：
  • 美光完成新加坡NAND Flash厂扩建，预计下半年开始生产。
  • 台积电计划2020年导入量产SoIC和WoW等3D封装技术。
  • 格芯推出基于ARM架构的3D芯片。
  • SK海力士计划在2030年推出800+层堆叠闪存。
  • 三星加强晶圆代工和影像传感器业务，以填补存储器营收缺口。
• 面板：
  • LED驱动IC企业开始试产MiniLED模块，2020年将全面量产。
  • 三星推出Z字形双折叠手机专利，具有多功能特性。
  • 合资公司Luumii的MicroLED和MiniLED灯解决方案进入量产阶段。

市场表现

• 电子板块本周上涨7.97%，跑赢沪深300指数13.43个百分点。
• 初期至今，电子板块累计上涨36.68%，而沪深300累计上涨23.25%。
• 电子板块在中小板和创业板中表现突出，分别跑赢3.99和3.97个百分点。

周涨幅前十个股

• 弘信电子（34.04%）、维科技术（32.79%）、美格智能（32.33%）、长信科技（32.13%）、领益智造（24.78%）、精研科技（22.05%）、江海股份（20.36%）、博通集成（19.81%）、飞荣达（18.92%）、安洁科技（18.22%）。

周跌幅前十个股

• 锐科激光（-6.06%）、春兴精工（-4.66%）、贤丰控股（-4.66%）、亚世光电（-3.68%）、深纺织B（-3.60%）、视源股份（-2.92%）、景旺电子（-1.91%）、鸿利智汇（-1.70%）、彩虹股份（-1.50%）、深纺织A（-1.41%）。

风险提示

• 下游需求不及预期。
• 项目进展不及预期。

投资评级

• 强烈推荐：深南电路、立讯精密、鹏鼎控股、兆易创新、京东方A。
• 推荐：北方华创、锐科激光、富满电子、聚积等。

估值方法局限性

• 报告中的分析基于各种假设，估值结果不保证所涉及证券能够在该价格交易。

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