> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 油脂日报总结 - 2026年05月18日 ## 核心内容 本日报主要分析了2026年5月18日油脂市场的行情，包括现货价格、基差、月差、价差及进口利润等数据，并结合基本面分析和交易策略进行综合判断。 --- ## 主要观点 ### 1. **现货价格及基差** | 品种 | 2609收盘价 | 涨跌 | 各地区现货价 | 现货基差 | |------|------------|------|----------------|------------| | 豆油 | 8475 | +40 | 张家港: 8715; 广东: 8755; 天津: 8575 | 广东: +280; 张家港: 0; 天津: +100 | | 棕榈油 | 9576 | +156 | 广东: 9426; 张家港: 9366; 天津: 9546 | 广东: -150; 张家港: -30; 天津: -210 | | 菜油 | 9577 | +40 | 张家港: 9977; 广西: 9707; 广东: 9707 | 张家港: +400; 广东: 0; 广西: +130 | - **豆油**：2609合约收盘价为8475，上涨40元。张家港和广东现货价格分别为8715和8755，天津现货价格为8575。广东基差为+280，张家港为0，天津为+100。 - **棕榈油**：2609合约收盘价为9576，上涨156元。广东、张家港和天津现货价格分别为9426、9366和9546。广东基差为-150，张家港为-30，天津为-210。 - **菜油**：2609合约收盘价为9577，上涨40元。张家港现货价格为9977，广西为9707，广东为9707。张家港基差为+400，广东为0，广西为+130。 ### 2. **月差收盘价** | 月差 | 豆油 | 棕榈油 | 菜油 | |------|------|--------|------| | 9-1 | 44 | (109) | 12 | - **豆油**：9-1月差为44元，维持稳定。 - **棕榈油**：9-1月差为-109元，略有倒挂。 - **菜油**：9-1月差为12元，维持正值。 ### 3. **跨品种价差** | 价差 | 涨跌 | |------|------| | Y-P | (116) | | OI-Y | 0 | | OI-P | (116) | | 油粕比 | 2.84 | - **Y-P**：09合约价差为-116元，表示棕榈油相对豆油处于倒挂状态。 - **OI-Y**：09合约价差为0元，表示棕榈油与豆油价差持平。 - **OI-P**：09合约价差为-116元，表示棕榈油相对菜油处于倒挂状态。 - **油粕比**：为2.84，表明豆油与豆粕价差维持正值。 ### 4. **进口利润** - **24度棕榈油**：CNF价为1180元，盘面利润倒挂100元左右，倒挂幅度扩大，存在1船远月买船。 - **毛菜油**：FOB价为1230元，盘面利润倒挂约-2000元。 --- ## 关键信息 ### 国际市场 - **SPPOMA数据**：2026年5月1-15日，马来西亚棕榈油单产环比减少12.47%，出油率环比减少0.75%，产量环比减少16.42%。 - **ITS数据**：马来西亚5月1-15日棕榈油出口量为600175吨，环比减少1.59%。 ### 国内市场 - **豆油**：2026年5月15日，全国重点地区豆油商业库存为79.05万吨，环比减少0.33%。豆油表现较为抗跌，维持高位震荡。 - **棕榈油**：2026年5月15日，全国重点地区棕榈油商业库存为78.826万吨，环比增加4.26%。棕榈油有所累库，仍处于历史同期偏高水平。 - **菜油**：2026年5月8日，沿海菜油库存为38.5万吨，环比增加0.2万吨。欧洲菜油FOB报价稳定在1220美元附近，进口利润倒挂扩大至-2000元。 --- ## 交易策略 1. **单边策略**：短期油脂市场受地缘因素影响，波动可能加大，预计震荡运行。 2. **套利策略**： - **Y9-1**：可考虑逢高反套。 - **P9-1**：可考虑逢低正套。 3. **期权策略**：建议观望。 --- ## 附图说明 - **图1**：华东一级豆油现货基差，单位为元/吨。 - **图2**：华南24度棕榈油现货基差，单位为元/吨。 - **图3**：华东三级菜油现货基差，单位为元/吨。 - **图4**：Y9-1月差，单位为元/吨。 - **图5**：OI9-1月差，单位为元/吨。 - **图6**：OI-Y09价差，单位为元/吨。 - **图7**：OI-P09价差，单位为元/吨。 - **图8**：油粕比，单位为元/吨。 --- ## 作者承诺 研究员张盼盼承诺以独立、客观的态度出具本报告，不直接或间接因报告内容获得报酬。 --- ## 免责声明 本报告由银河期货有限公司提供，仅供参考，不构成投资建议。银河期货不对因使用本报告导致的损失承担责任。客户应独立判断投资决策。