20180722-华泰证券-电子元器件行业周报（第二十九周）_8页_694kb

行业周报（第二十九周）总结

核心内容概览

• 行业评级：电子元器件行业维持“增持”评级。
• 市场表现：本周沪深300指数上涨0.01%，电子指数上涨0.21%。二级子行业中，元件Ⅱ涨幅领先（3.05%），其他电子Ⅱ跌幅居前（-0.97%）。三级子行业中，PCB上涨6.8%，分立器件上涨1.21%。
• 重点推荐领域：继续推荐景气度上行的被动元件、照明工程、PCB等细分行业的龙头公司。
• 重点公司推荐：利亚德、大族激光、海康威视、大华股份、科森科技、京东方A、光弘科技等公司被重点推荐。

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主要观点

1. 市场情绪回暖

• 中兴通讯停产危机解除后，电子行业投资情绪有所提振。
• 智能手机市场增速放缓，但消费电子行业情绪普遍悲观，部分公司因业绩预期差被市场低估。

2. 照明工程与解决方案转型

• 照明工程行业正向文创灯光转型，体现“美其容、丰其景、彰其文”的多元价值。
• 以“宝安光明柱”为例，展示LED、大数据、物联网融合的创新案例，推动行业流量变现。
• 推荐利亚德、洲明科技，因其在渠道建设和产品转型方面表现突出。

3. 工程师红利驱动成长

• 建议关注能体现工程师红利、实现产品向解决方案转型的优质成长股。
• 提及的公司包括利亚德、视源股份、海康威视、京东方A、立讯精密、三安光电等，这些公司具备较强的研发与技术外溢能力。

4. PCB与分立器件景气度上行

• PCB和分立器件作为电子元器件细分领域，本周涨幅显著，分别上涨6.8%和1.21%，成为市场亮点。

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一周涨幅前十公司

公司名称	公司代码	涨跌幅(%)
丹邦科技	002618.SZ	39.49
金安国纪	002636.SZ	31.65
飞荣达	300602.SZ	19.03
惠伦晶体	300460.SZ	18.63
秦晶科技	603738.SH	17.53
华正新材	603186.SH	13.63
东晶电子	002199.SZ	12.67
ST山水	600234.SH	11.90
台基股份	300046.SZ	11.72
博敏电子	603936.SH	11.25

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一周跌幅前十公司

公司名称	公司代码	涨跌幅(%)
福日电子	600203.SH	-16.08
*金亚	300028.SZ	-15.74
联合光电	300691.SZ	-12.57
长盈精密	300115.SZ	-9.95
友讯达	300514.SZ	-9.37
聚灿光电	300708.SZ	-9.28
沃格光电	603773.SH	-8.71
晓程科技	300139.SZ	-8.70
璞泰来	603659.SH	-8.35
京泉华	002885.SZ	-8.31

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重点公司及动态

推荐公司一览

证券名称	证券代码	评级	收盘价(元)	目标价区间(元)	EPS(元)	P/E(倍)
利亚德	300296.SZ	买入	12.88	17.12~18.60	0.48, 0.74, 0.96, 1.32	26.83, 17.41, 13.42, 9.76
大族激光	002008.SZ	买入	50.72	61.80~70.04	1.56, 2.06, 2.79, 3.71	32.51, 24.62, 18.18, 13.67
海康威视	002415.SZ	买入	36.93	44.80~51.20	1.02, 1.31, 1.70, 2.21	36.21, 28.19, 21.72, 16.71
大华股份	002236.SZ	买入	20.04	30.90~32.96	0.82, 1.03, 1.42, 1.81	24.44, 19.46, 14.11, 11.07
科森科技	603626.SH	买入	14.26	19.44~21.38	0.54, 0.97, 1.19, 1.45	26.41, 14.70, 11.98, 9.83
光弘科技	300735.SZ	买入	18.62	21.70~24.80	0.49, 0.62, 0.85, 1.23	38.00, 30.03, 21.91, 15.14

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行业动态

• 中国汽车电子行业：市场规模持续增长，2017年达到838亿美元，年均复合增长率14.5%。国内优秀厂商正逐步进入国际品牌供应链。
• 台积电：预计第三季度营收将回升，7纳米芯片将成为主要收入来源，占营收比例约10%。
• 公司动态：多家公司发布半年度业绩预告、董事会决议、股东大会公告及股票交易异常波动公告等，显示行业动态频繁。

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风险提示

• 经济下行风险：宏观经济增速放缓可能抑制消费者对3C产品的购买意愿，拉长换机周期，影响行业业绩兑现。
• 电子产品渗透率风险：技术迭代快，新产品渗透速度直接影响供应链厂商业绩，需关注市场需求变化。

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评级说明

• 行业评级：以报告发布后6个月内行业涨跌幅为基准，若超越沪深300指数则为“增持”，若与指数持平为“中性”，若明显弱于指数则为“减持”。
• 公司评级：以公司涨跌幅与沪深300指数对比，若股价超越基准20%以上为“买入”，5%-20%为“增持”，-5%~5%为“中性”，-20%~5%为“减持”，低于-20%为“卖出”。

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资料来源

• 华泰证券研究所
• 朝阳永续
• 财汇资讯
• EETOP
• 维科网

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公司信息

• 研究员：彭茜、李和瑞、顾晨琳、胡剑
• 联系方式：详见文档中表格

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总结

本周电子元器件行业整体表现优于市场，尤其是PCB与分立器件涨幅显著。报告重点推荐了照明工程、被动元件、PCB等景气度上行的细分领域，以及能够体现工程师红利、实现产品向解决方案转型的优质成长股。多家公司发布了业绩预告和重大事项公告，显示出行业活跃度。同时，报告也提醒了市场对经济下行及电子产品渗透率不及预期的风险。