母婴行业跨市场深度报告：二胎潮动，红利汇涌-20180331-光大证券-47页-4mb

报告摘要

二胎潮动，红利汇涌：母婴行业深度报告总结

核心内容概览

本报告分析了中国母婴行业的市场现状、发展趋势、产业链结构以及重点企业表现，揭示了二胎政策推动下母婴市场迎来的快速发展机遇。整体来看，母婴行业在人口红利、消费升级、政策支持等多重因素驱动下，市场规模持续扩大，产业链逐步完善，线上与线下渠道并行发展，为投资者提供了丰富的选择。

主要观点

二胎红利驱动市场增长
二胎政策的实施推动了母婴需求的快速增长，预计未来几年每年新增人口超过1800万，带动母婴市场持续扩容。
三大因素推动行业发展
- 人均收入提升带动母婴消费支出增加；
- 消费观念升级推动母婴产品与服务的高质量需求；
- 二胎政策全面放开带来更大的市场需求。
母婴产业链三大维度
- 时间周期：分为产前和产后两个阶段；
- 消费主体：包括母亲和婴童两大类；
- 消费形态：分为母婴类产品和母婴类服务。
婴童市场占比更大
婴童产品和服务市场规模远超母亲市场，2015年婴童产品和婴童服务市场分别达到9740亿元和7813亿元，占比分别为54%和43%。
母婴电商与社区成为新渠道
线上渠道占比持续提升，母婴电商与社区APP成为重要增长点，具备高用户粘性和变现潜力。
重点行业与公司推荐
- 母婴零售与社区：爱婴室、孩子王、贝恩施、宝贝格子；
- 母婴器材：芙儿优、麦凯智造、嘉憬母婴；
- 母婴护理：喜喜母婴、喜之家、大美股份、馨月汇等。

关键信息

1. 行业概况

市场规模：预计2018年母婴行业规模将超过3万亿元。
市场发展阶段：从20世纪90年代起步，2010年后进入黄金爆发期，当前步入成熟阶段。
市场结构：线下渠道逐步成熟，线上渠道增长迅速，预计2020年线上占比将达40%。

2. 母婴产业链结构

产前市场：涵盖孕妇用品、孕期服务等；
产后市场：以婴童产品和服务为主，如食品、服装、教育、护理等；
消费主体：母亲和婴童为两大核心消费群体；
消费形态：母婴产品与母婴服务并行，服务占比逐步上升。

3. 婴童产品市场

婴童食品：占据婴童产品市场的主要份额，高端奶粉市场迎来发展机遇；
婴童服装：市场增长迅速，国内品牌逐渐崛起；
婴童用品：涵盖玩具、洗护、棉纺等，整体保持增长趋势。

4. 婴童教育市场

科技赋能：AI、AR等技术被广泛应用；
政策支持：国家鼓励教育科技融合，推动智能教育发展；
增长潜力：早教市场具备广阔前景，未来将形成更完整的产业链。

5. 孕妇产品市场

孕妇装：市场规模增长迅速，预计2022年达378亿元；
孕妇化妆品：市场集中度低，但增长迅速，未来将向中高端产品发展；
市场格局：以“十月妈咪”为代表的国内品牌逐步占据主导地位。

6. 母婴护理市场

市场潜力：月子中心市场增长迅速，2016年市场规模达82.6亿元；
服务内容：涵盖产后护理、婴儿照护、营养配餐等；
行业现状：市场集中度低，区域竞争激烈，未来将通过整合与资本运作逐步提升。

7. 母婴电商与社区

电商发展：母婴电商市场增长快于线下，线上渗透率持续提升；
社区趋势：母婴社区APP具备高用户粘性，逐渐向电商、金融、教育等多领域延伸；
主要平台：妈妈网、宝宝树、辣妈帮等，其中妈妈网为母婴社区中规模最大、用户最多的平台之一。

投资建议

重点行业：母婴零售、母婴专用器材、母婴护理；
重点公司：
- 母婴零售与社区：爱婴室、孩子王、贝恩施、宝贝格子；
- 母婴器材：芙儿优、麦凯智造、嘉憬母婴；
- 母婴护理：喜喜母婴、喜之家、大美股份、馨月汇等；
投资逻辑：关注离消费者更近、具备一定护城河、能够享受行业红利的企业。

风险因素

市场竞争加剧：行业集中度低，竞争激烈；
传统渠道受冲击：线上渠道快速发展，对线下造成压力；
政策变动风险：母婴行业受政策影响较大，需关注政策导向；
行业监管风险：母婴护理行业仍处于发展初期，监管体系尚不完善。

总结

中国母婴行业正处于快速发展的阶段，二胎政策、消费升级、科技赋能等多重因素共同推动行业扩张。从产业链来看，母婴市场已形成较为完整的结构，涵盖产品与服务两大板块，其中婴童市场占据主导地位。母婴电商与社区APP作为新兴渠道，具有巨大的增长潜力和用户粘性。在投资方面，建议重点关注母婴零售、器材、护理三大板块中的优质企业，如爱婴室、孩子王、芙儿优、麦凯智造、嘉憬母婴、喜喜母婴等。同时，需关注行业竞争加剧、政策变动及监管体系不完善等风险因素。

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