20210621-中泰证券-家电行业618及5月数据点评_618清洁_投影延续火热_15页_1mb

家电行业618及5月数据点评总结

核心内容

本报告分析了家电行业在2021年618大促及5月的市场表现，重点讨论了清洁电器、智能投影等新兴品类的高景气度，以及传统白电、厨电、小家电的市场情况。同时，报告也对原材料价格、北上资金持股、投资建议等进行了分析。

主要观点

• 618表现：清洁电器和智能投影延续高景气，其中科沃斯、添可、极米、坚果等品牌表现亮眼。
• 5月数据：整体家电市场表现平淡，空调出货和零售表现偏弱，冰洗相对较好，小家电受618促销延后影响，部分需求递延。
• 新兴品类：清洁电器、扫地机、投影仪等新兴细分品类表现较好，具备成长潜力，同时存在出海机会。
• 传统白电：空调受天气和促销影响表现不佳，但冰洗产品线上价格提升带动销量增长。
• 厨电趋势：集成灶表现突出，线下增长显著，火星人、亿田等品牌份额提升。
• 原材料价格：铜、铝、钢材等原材料价格高位回落，对家电行业形成一定利好。
• 北上资金：对美的、海尔增持，格力电器持股比例略有下降。
• 投资建议：持续推荐三大白电龙头格力电器、美的集团、海尔智家，以及具备科技成长属性的细分品类，如光峰科技、极米科技、科沃斯、石头科技、火星人等。

关键信息

行业概况

• 上市公司数量：76家
• 行业总市值：1899491.87百万元
• 行业流通市值：1554827.53百万元

重点公司表现

618表现

清洁电器

• 科沃斯：全渠道销额突破9亿，同比+115%，扫拖机器人销量第一。
• 添可：全渠道成交额突破9亿，同比增长1132%，销量突破25万台。
• 石头科技：销额同比+82%，销量同比+65%。

智能投影

• 极米科技：销额2.3亿元，同比增长56%，销量6.7万台。
• 当贝：销额同比+264%，销量同比+140%。
• 坚果：全网销额4亿，同比增长279%，但官旗数据略低于预期。

按摩椅

• 荣泰健康：官旗销额7783万元，同比增长128%，行业第一。
• 奥佳华：官旗销额同比增长39%，销量增长73%，子品牌ihoco表现强劲。

5月市场表现

空调

• 出货端：5月内销出货量同比-14.5%，外销出货量同比+15.5%。
• 零售端：线上零售额同比-19%，线下同比-22%。
• 均价：线上均价同比+14.06%，线下均价同比+4.85%。
• 份额：美的线上份额提升，海尔线下份额上升。

冰洗

• 线上：冰箱销额同比+5.14%，洗衣机销额同比+20.95%。
• 线下：冰箱销额同比-11.23%，洗衣机销额同比-4.9%。
• 均价：线上均价同比+24.38%，线下均价同比+13.58%。

洗衣机

• 线上：保持增长趋势，均价同比+21.21%。
• 线下：销量回落，均价同比+7.51%。
• 份额：海尔线上/线下份额提升，美的份额略有下降。

厨电

• 集成灶：线下KA增长显著，销额同比+39.75%。
• 油烟机：线上销量小幅增长，线下销量下降。
• 灶具：线上线下均价上行，销量下降。

小家电

• 整体表现：厨小品类线上线下均承压，部分需求延后。
• 清洁电器：线上销额同比-5.8%，线下微增。
• 扫地机器人：线上销额同比-16.01%，线下销量微增。

原材料价格情况

• 铜、铝、钢材：价格高位回落，对家电行业形成利好。
• 塑料价格：指数回落，对部分品类有积极影响。

北上资金持股

• 格力电器：持股比例16.85%，环比下降0.2%。
• 美的集团：持股比例15.72%，环比上升0.74%。
• 海尔智家：持股比例8.0%，环比上升0.54%。

投资建议

• 持续推荐：格力电器、美的集团、海尔智家。
• 优选推荐：光峰科技、极米科技、科沃斯、石头科技、火星人。
• 关注：亿田智能、海信视像。

风险提示

• 原材料价格持续上行
• 终端需求不及预期
• 行业竞争加剧