2017-德邦花呗购物节第一期消费贷款资产支持专项计划法律意见书_21页_335kb

方達律師事務所法律意見書總結

一．核心內容概述

本法律意見書由上海市方達（北京）律師事務所出具，針對德邦證券股份有限公司設立的「德邦花呗購物節第一期消費貸款資產支持專項計劃」（以下簡稱「專項計劃」）涉及的法律問題進行分析與評估，主要涵蓋管理人、銷售機構、托管人、監管銀行及原始權益人等主體資格、專項計劃法律文件合法性、基礎資產的真實性、合法性、有效性、權利歸屬與擔保情況、基礎資產轉讓的合法性、風險隔離有效性及信用增級安排的合法性等內容。

二．主要參與主體資格

1. 管理人與銷售機構

• 德邦證券：合法設立且有效存續的股份有限公司，持有《經營證券業務許可證》，符合《公司法》、《證券法》、《證券公司客戶資產管理業務管理辦法》（《管理办法》）及《業務管理規定》等法律法規要求。
• 資格確認：德邦證券作為專項計劃的管理人和銷售機構，具有相應的業務資格與權限。

2. 托管人

• 北京銀行：合法設立且有效存續的其他股份有限公司（上市），持有《金融許可證》，取得證券投資基金托管資格，符合《公司法》、《管理办法》及《業務管理規定》等要求。

3. 監管銀行

• 網商銀行：合法設立且有效存續的股份有限公司，持有《金融許可證》，符合《公司法》及《業務管理規定》等要求。

4. 原始權益人暨資產服務機構

• 重庆市阿里小微小额贷款有限公司（蚂蚁小贷）：合法設立且有效存續的法人獨資有限責任公司，持有《營業執照》，已取得內部授權開展買斷式信貸資產轉讓業務，符合《公司法》及《業務管理規定》等要求。

三．專項計劃法律文件合法性

本所審查了專項計劃相關法律文件，包括《計劃說明書》、《標準條款》、《認購協議》、《資產買賣協議》、《服務協議》、《監管協議》及《托管協議》。這些文件均符合《合同法》、《管理办法》、《業務管理規定》、《備案管理辦法》及配套規則的規定。

• 《計劃說明書》：內容與格式符合《業務管理規定》及《備案管理辦法》。
• 《認購協議》與《標準條款》：共同構成專項計劃的資產管理合同，內容符合《合同法》及相關規定。
• 《資產買賣協議》：明確約定了基礎資產買賣、權利義務、交割條件等，符合《合同法》及相關規定。
• 《托管協議》：規定了托管人與管理人之間的權利義務，符合《合同法》及相關規定。
• 《監管協議》：約定了專項計劃資產監管事宜，符合《合同法》及相關規定。
• 《服務協議》：明確約定了資產服務機構的服務內容與責任，符合《合同法》及相關規定。

四．基礎資產的真實性、合法性、有效性與權利歸屬

1. 基礎資產概述

• 基礎資產為德邦證券於專項計劃設立日向原始權益人（蚂蚁小貸）購買的符合合格標準的花呗消費貸款資產。
• 資產池為動態資產池，但本所通過原始權益人IT系統抽取200筆樣本進行核查。

2. 基礎資產的真實性與合法性

• 抽樣基礎資產為原始權益人通過花呗平台與已實名認證的借款人簽訂的消費貸款合同，符合《電子簽名法》要求。
• 借款人身份認證程序符合法律規定，貸款合同具有法律效力。

3. 權利歸屬與擔保情況

• 抽樣基礎資產權利歸屬明確，無第三方權利負擔。
• 資產在專項計劃設立後轉讓至管理人（代表專項計劃），權屬清晰。

4. 基礎資產的適格性

• 抽樣基礎資產不屬於《資產證券化業務基礎資產負面清單指引》所列負面資產，符合《業務管理規定》與《備案管理辦法》等規定。

五．基礎資產轉讓的合法性與有效性

• 基礎資產轉讓符合《資產買賣協議》約定，且無法定或約定禁止或限制轉讓的情形。
• 轉讓後，基礎資產與原始權益人固有財產實現有效隔離，不屬於其清算財產。

六．風險隔離有效性

• 與認購人固有財產隔離：認購資金及其形成的專項計劃資產與認購人固有財產有效隔離。
• 與管理人固有財產隔離：專項計劃資產專用於專項計劃，與管理人固有財產相互獨立。
• 與托管人固有財產隔離：專項計劃資產存於托管人開設的專項計劃賬戶，與托管人固有財產有效隔離。
• 與原始權益人固有財產隔離：符合合格標準的基礎資產轉讓後與原始權益人固有財產隔離，不屬於其清算財產。

七．信用增級安排的合法性

專項計劃採用兩種信用增級方式：

1. 現金流超額覆蓋機制

• 基礎資產回收款對專項計劃存續期間優先級和次優先級資產支持證券的覆蓋率達116.42%，保障持有人本金與收益。

2. 產品分層機制

• 資產支持證券分為優先級、次優先級及次級，次級在優先級與次優先級償付前不得受償，持有人自行承擔風險。

八．總體法律意見

本所認為，德邦證券設立專項計劃符合《證券法》、《合同法》、《業務管理規定》及《備案管理辦法》等法律法規要求，相關法律文件合法有效，基礎資產真實、合法、有效，且與各業務參與人實現有效風險隔離。信用增級安排符合法律規定，保障資產支持證券持有人權益。