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有色金属行业周报总结

核心内容

本报告发布于2022年3月21日，对有色金属行业进行了综合分析，重点围绕锂、钴、稀土等新能源金属及基本金属价格走势、行业动态和投资建议等方面展开。

主要观点

1. 锂价走势：

   • 工信部召开锂业座谈会，市场担忧调控及囤积问题，但实际影响有限。
   • 锂价上涨主要由供需紧张驱动，非市场炒作，且锂盐厂未有降价意向。
   • 本周锂价涨幅放缓，但现货价格仍保持坚挺，期货价格下跌反映个别贸易商避险行为。

2. 锂资源开发：

   • 国内锂资源开发提速，以保障供应链安全。
   • 两会期间，天齐锂业、宁德时代董事长均呼吁加快国内锂资源开发。
   • 康定市召开锂辉矿产业推进会，相关项目进入二次环评公示阶段。

3. 投资建议：

   • 短期关注锂企一季报，预计业绩大超预期，推动板块上涨。
   • 中期看好国内锂资源开发主线，关注相关标的。

4. 板块表现：

   • 本周有色金属指数下跌2.7%，在30个子行业中排名第26。
   • 锂板块涨幅居前，其他如镍、钴、锡等则有所下跌。
   • 涨跌幅前五个股包括：大地熊（+12.79%）、融捷股份（+12.37%）、铂科新材（+9.56%）等。

关键信息

金属价格及库存

• 新能源金属：

  • 钴：MB标准级均价上涨1.3%，合金级上涨1.5%；国内钴盐价格整体上涨。
  • 锂：锂精矿上涨2.13%，电池级碳酸锂微涨0.2%，氢氧化锂上涨1.9%。
  • 稀土：轻稀土氧化镨钕下跌3.3%，中重稀土氧化铽下跌5.4%，氧化镝下跌3.3%。

• 基本金属：

  • 国内：SHFE铜上涨1.1%，铝上涨3.0%，锌下跌0.7%，铅下跌0.1%，镍下跌1.0%，锡下跌2.4%。
  • 海外：LME铜上涨1.4%，铝下跌2.9%，锌上涨0.3%，铅下跌3.1%，镍下跌23.1%，锡下跌4.1%。

• 贵金属：

  • COMEX金价下跌2.8%，银价下跌4.1%。
  • 金银比为76.9。

行业新闻及公司公告

• 多家有色金属企业发布业绩快报，显示2022年1-2月业绩大幅增长。
• 企业加速锂资源开发，如天齐锂业、洛阳钼业等。
• 比亚迪推出刀片电池，提升续航里程。
• 部分企业进行股权回购、借贷担保、资产出售等财务操作。
• 一些企业获得政府补助，用于新项目投资和运营。

投资建议

• 短期：关注锂企一季报行情，预计业绩超预期。
• 中期：看好国内锂资源开发主线，提升产业链安全性及竞争优势。
• 相关标的：融捷股份、盛新锂能、天齐锂业、科达制造、赣锋锂业、永兴材料、雅化集团、江特电机、藏格矿业、中矿资源、天华超净、西藏矿业、西藏城投、西藏珠峰等。

风险提示

1. 供给超预期风险：矿山/盐湖产能释放超预期可能引发价格下跌。
2. 需求不及预期风险：锂、钴、稀土等下游需求若不及预期，可能影响价格和利润。
3. 政策及库存变化风险：政策调整或库存超预期可能造成价格大幅波动。

行业数据

相关报告

• 《东北有色周报_锂：预计一季报大超预期，或将开启新一轮上涨》（2022-03-15）
• 《东北有色周报：海外锂企Q4业绩高增，调高需求预期释放积极信号》（2022-03-07）
• 《东北有色周报：看好锂价高位延续，美国加大稀土产业政策支持力度》（2022-02-28）
• 《锂周期复盘：看好锂价高位延续，关注业绩主线》（2022-02-23）
• 《东北有色周报：锂资源供给再度不及预期，美国拟增加新能源金属库存》（2022-02-20）

证券分析师

• 曾智勤：东北证券有色行业分析师，具备证券投资咨询执业资格。

投资评级说明

• 股票投资评级：

  • 买入：未来6个月内，股价涨幅超越市场基准15%以上。
  • 增持：未来6个月内，股价涨幅超越市场基准5%至15%之间。
  • 中性：未来6个月内，股价涨幅介于市场基准-5%至5%之间。
  • 减持：未来6个月内，股价涨幅落后市场基准5%至15%之间。
  • 卖出：未来6个月内，股价涨幅落后市场基准15%以上。

• 行业投资评级：

  • 优于大势：未来6个月内，行业指数收益超越市场基准。
  • 同步大势：未来6个月内，行业指数收益与市场基准持平。
  • 落后大势：未来6个月内，行业指数收益落后于市场基准。

总结

本报告指出，锂价上涨由真实供需驱动，短期内仍有望保持高位。国内锂资源开发加速，以增强产业链安全。同时，基本金属和贵金属价格出现波动，部分企业业绩超预期，为投资提供机会。风险方面需关注供需变化及政策因素。