20210730-开源证券-电气设备行业点评报告_峰谷电价差拉大_储能发展未来可期_3页_409kb

电气设备行业总结

核心内容概述

本报告聚焦于电气设备行业，特别是储能领域的发展前景与投资价值。报告指出，国家发改委发布的新政策对分时电价机制进行了优化，通过拉大峰谷电价差、推行尖峰电价机制，有效提升了工商业用户配置储能设备的积极性，为储能行业的发展注入了新的动力。

主要观点

• 政策推动储能发展：2021年7月29日，国家发改委发布通知，明确峰谷电价差不低于4:1（部分地区），尖峰电价在峰段电价基础上上浮不少于20%。此举旨在引导电力用户削峰填谷，促进储能系统经济性提升。
• 储能市场前景广阔：储能行业契合“碳中和”战略，国内市场尚未成熟，增长潜力巨大。预计2021-2023年全球锂电池储能新增装机分别为42.58GWh、77.32GWh、104.50GWh，年均复合增速达56.65%；集中式风光配储能新增装机分别为7.00GWh、13.87GWh、20.30GWh，年均复合增速为70.26%。
• 储能市场空间扩大：政策推动下，储能市场将迎来高速增长，尤其在工商业和集中式风光项目中，储能配置需求将显著提升。
• 产业链受益企业明确：锂电池制造商、储能变流器企业、系统集成商及工程总承包商将从中受益。其中，锂电池制造商在集中式大型储能项目中更具竞争优势。

关键信息

储能市场增长预测

• 全球锂电池储能新增装机：2021-2023年分别为42.58GWh、77.32GWh、104.50GWh，年均复合增速56.65%。
• 集中式风光配储能新增装机：2021-2023年分别为7.00GWh、13.87GWh、20.30GWh，年均复合增速70.26%。
• 国内新型电力储能累计装机：截至2020年底为3.28GW，预计2025年达30GW，未来五年CAGR为55.69%。

受益企业

• 锂电池制造商：宁德时代、比亚迪、亿纬锂能、国轩高科、鹏辉能源。
• 储能变流器企业：阳光电源、固德威、锦浪科技。
• 系统集成商：派能科技。
• 储能工程总承包商：永福股份。

风险提示

• 风光等可再生能源装机量低于预期；
• 国内外对储能行业的政策环境发生变化；
• 储能市场竞争加剧。

投资评级说明

• 股票投资评级：包括买入、增持、中性、减持，分别对应相对市场表现20%以上、5%~20%、-5%~+5%、5%以下。
• 行业投资评级：看好（overweight）、中性（Neutral）、看淡（underweight），分别表示行业将超越、持平、弱于整体市场表现。
• 评级依据：基于报告日后6~12个月内证券相对于市场基准指数的涨跌幅表现。

估值方法的局限性

本报告所采用的分析方法和估值模型基于一定假设，不同假设可能导致结果差异。因此，估值结果仅供参考，不保证实际交易价格。

法律声明

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