20210730-东吴证券-光伏行业点评_峰谷价差拉大_用户侧储能爆发在即_推动新能源发展为主力能源_6页_574kb

光伏行业点评总结

核心内容

国家发改委发布《关于进一步完善分时电价机制的通知》，旨在通过拉大峰谷电价价差、建立尖峰电价机制，推动以新能源为主体的新型电力系统建设。这一政策对储能行业具有重要影响，尤其在用户侧储能领域，将打开储能削峰填谷套利空间，提升储能经济性，促进新能源发展。

主要观点

1. 峰谷价差拉大，储能经济性提升

   • 峰谷电价价差设定为4:1或3:1以上，部分地区的价差值可达0.75-1.05元/kwh。
   • 在电池循环寿命为5000次、储能固定成本为1.55wh/元的前提下，峰谷价差套利收益率可达12.4%~27.9%，具备较高经济性。
   • 若价差为3:1，收益率为-0.6%~9.8%，部分区域仍需进一步优化。

2. 完善分时电价机制，推动新能源发展

   • 有江苏、广东、浙江等8个省或直辖市符合4:1峰谷价差要求，这些地区也是分布式新能源装机高增长区域。
   • 政策有助于新能源消纳、改善电力供需状况，促进能源绿色低碳发展。

3. 全面建立尖峰电价机制，刺激储能需求

   • 尖峰电价在峰段电价基础上上浮20%以上，增强储能自发自用的经济性。
   • 该机制有助于挖掘需求侧调节能力，提升电力系统运行效率，并为储能参与系统调节提供更多空间。

4. 储能行业长期空间打开

   • 国家级储能政策落地，储能进入快速增长期。
   • 政策明确2025年新增储能装机目标为30GW，预计2025年国内装机量达34GW/76GWh，2021-2025年复合增速达88%。
   • 全球储能市场同样呈现快速增长趋势，预计2021年装机量为107GW，2025年将达252GWh，2021-2025年复合增速达72%。

关键信息

峰谷电价及价差情况（部分省份，2020年数据）

储能市场增长预测（2021-2030年）

投资建议

• 储能产业链：看好储能逆变器及系统供应商，如阳光电源、锦浪科技、固德威（关注德业股份）；储能电池产业链企业如宁德时代、亿纬锂能、比亚迪、德方纳米、恩捷股份、天赐材料、璞泰来。
• 光伏龙头：强烈推荐布局光伏行业龙头，如隆基股份、阳光电源、晶澳科技、锦浪科技、固德威、天合光能、福斯特、通威股份、中信博、福莱特、爱旭股份、林洋能源。
• 关注企业：海优新材、德业股份、大全新能源、信义光能、捷佳伟创、亚玛顿、赛伍技术、东方日升。

风险提示

• 政策不及市场预期；
• 行业竞争加剧。