20240417-浙商证券-太极股份-002368.SZ-太极股份2023年年报点评_营收结构优化打造公司盈利能力持续提升_4页_405kb

太极股份2023年年报点评总结

业绩表现

• 营收与利润：2023年营收919亿元，同比下滑13.27%；归母净利润37.5亿元，同比下降2.8%；扣非归母净利润34.2亿元，同比增长30.6%。
• 季度表现：Q4单季营收39.27亿元，归母净利润24.3亿元，扣非归母净利润22.1亿元。

业务结构优化

• 云与数字服务：营收104.4亿元，同比增长3712%。
• 自主软件产品：营收20.6亿元，同比增长1306%。
• 行业解决方案：营收409.2亿元，同比下降36.02%。
• 数字基础设施：营收184.6亿元，同比增长25.7%。

经营质量提升

• 毛利率：2023年毛利率达23.48%，同比提升3.32个百分点。
• 现金流：Q4经营活动现金流净额133.2亿元，同比下滑35.3%。

子公司与研发

• 人大金仓：营收37.3亿元，净利润7.52亿元，净利率达20.17%。公司增持其股权至23.85%后持股提升至53.38%。
• 研发投入：全年研发费用72.6亿元，占营收7.9%；研发人员占比59.77%，同比提升5.98个百分点。

未来展望与估值

• 预测：预计2024-2026年营收年增33.1%-110.2%，归母净利润年增64.1%-209%。
• 评级：维持“增持”。

风险提示

• 外部风险：信创推进不及预期、数据要素政策落地延迟、行业竞争加剧。
• 内部风险：产品与服务转型不及预期。

财务摘要