20230831-国海证券-华电国际-600027.SH-2023年半年报点评_Q2煤电业绩环比大幅改善_H2有望继续修复_5页_335kb

华电国际（600027）2023年第二季度业绩环比大幅改善，收入同比增长325%，净利润同比增长400%。改善主要源于上网电量增加（特别是煤电上网电量增长206%）和电价上浮17%。公司Q2电力主业扭亏为盈，预计下半年煤电业绩有望继续修复，盈利预测上调至2023-2025年归母净利润分别为603/647/711亿元，PE分别为9/8/7倍，维持"买入"评级。风险包括政策变动、电力需求不及预期、电价下滑和煤价大幅上涨。