五大潜在因素促使光伏又到买入时_23页_2mb

光伏行业五大潜在因素促使板块上涨总结

核心内容概述

2018年光伏行业迎来多个利好因素，推动行业进入新一轮上涨周期。这些因素包括需求环比改善、产业链价格完成下跌周期、印度反倾销政策可能撤回、领跑者竞标价格刷新平价上网预期、行业门槛提高等。同时，光伏行业具备较高的技术能力和成本优势，未来有望实现平价上网，行业集中度将逐步提高。

主要观点与关键信息

1. 淡季转旺季，需求环比改善

• 光伏行业传统淡季为一、三季度，旺季为二、四季度。
• 2018年4月开始需求环比向上，行业景气度将提升。
• 2018年光伏市场出现两次抢装节点，预计二季度进入采购旺季。

2. 产业链价格完成一轮下跌周期

• 产业链价格从组件端开始下跌，逐步传导至硅料、硅片、电池片等环节。
• 硅料、硅片、电池片价格已接近底部，随着需求回暖，价格有望企稳。

3. 印度反倾销政策可能撤回

• 印度可能撤回对中国、台湾、马来西亚的反倾销政策。
• 印度是全球第三大光伏市场，2017年新增装机容量近10GW。
• 由于政策不确定，印度市场面临困境，但最终结果可能优于市场预期。

4. 领跑者竞标价格刷新平价上网预期

• 吉林白城领跑者项目投标电价降至0.39元/度，接近当地燃煤电价0.3731元/度。
• 2018年领跑者项目对非技术成本严格控制，有利于企业盈利。
• 随着产业链价格下降，企业有望实现发电侧平价上网。

5. 行业门槛进一步提高

• 《光伏制造行业规范条件(2018年本)》发布，对生产规模、技术、环保等方面提出更高要求。
• 新建和改扩建项目需满足更高的转换效率、衰减率等技术指标。
• 行业集中度将进一步提高，龙头企业优势凸显。

重点推荐标的

行业分析

1. 2018年光伏市场依然强势

• 2017年我国新增光伏装机53.06GW，超出预期。
• 分布式光伏、光伏扶贫等推动了市场增长。
• 2018年预计国内新增装机55-60GW，需求依然强劲。

2. 新兴市场正在兴起

• 印度提出100GW国家太阳能计划，预计年新增装机7-8GW。
• 墨西哥设定2024年可再生能源占比35%，2036年45%，预计光伏装机增长。
• 荷兰计划至2035年光伏装机达20GW，未来市场潜力巨大。

3. 各产业环节将出现结构性调整

• 多晶硅：2018年整体紧缺，价格变动主要看需求。通威股份、协鑫等企业扩产，未来硅料价格有望下降。
• 硅片：产能过剩，价格战开始。隆基、中环等企业扩产，推动价格下行。
• 电池片：毛利率较低，但随着技术进步和成本控制，整体利润将显著改善。
• 组件：产能过剩，但分布式市场推动高效组件技术进步。组件价格下降，但高效组件需求增长。

总结

2018年光伏行业面临多个利好因素，包括需求回暖、产业链价格企稳、政策利好、平价上网预期提升、行业集中度提高等。这些因素共同推动光伏板块重新上涨。重点推荐通威股份、隆基股份和正泰电器，三者在技术、成本和市场拓展方面均具备显著优势，未来有望在行业中占据领先地位。

风险提示

• 光伏行业装机情况不及预期。
• 海外反倾销政策力度加大。

投资建议

随着光伏行业进入新的上涨周期，投资者可关注具备成本优势和技术竞争力的龙头企业，把握行业发展趋势，实现投资收益。