20260614-国金证券-非金属建材行业周观点_CCL龙头拟增加关联交易额_验证AI产业链高景气_17页_2mb

建筑建材周度分析总结

核心内容概述

本周建筑建材板块整体表现略强于大盘，主要受益于AI产业链相关新材料的景气度提升。PCB上游主材、硅微粉等细分领域领涨，而玻璃基板等板块则有所调整。同时，水泥、浮法玻璃等周期建材板块基本面保持平稳，但部分公司因切入AI方向出现价格波动。此外，非洲建材出海持续保持高景气，光纤产业链相关公司加快布局。整体来看，AI产业链的高景气度对建材行业带来新的增长动力。

主要观点

AI 新材料方向

• PCB 上游主材：AI铜箔、AI树脂、AI电子布等继续领涨，三井金属表示铜箔业务中长期增长前景未变，计划额外投资以扩大产能。
• 电子布：Low-Dk 二代布和Low-CTE布在2026年将面临紧缺，建议关注【中国巨石】【铜冠铜箔】【宏和科技】【芯碁微装】【中材科技】【凯盛科技】【国际复材】【呈和科技】【联瑞新材】【光华科技】【江南新材】【莱特光电】【菲利华】【华正新材】【诺德股份】【圣泉集团】【东材科技】等。
• 高阶铜箔：国产HVLP铜箔价格继续上涨，龙头企业即将放量。
• HBM 材料：海内外HBM和AI存储需求增长，带动材料端扩产。

其他新材料方向

• 玻璃基板：鼎龙股份拟扩建潜江CMP软抛光垫生产线，年产能30万片，主要生产玻璃基板相关高端产品，满足下游快速增长需求。
• 光纤上游新材料：菲利华拟设合资公司建设高纯石英材料项目，年产能70吨，提升光通信产业链协同效应，建议关注【凯盛科技】【旗滨集团】【石英股份】【华海诚科】【联瑞新材】【上峰水泥】【泰和新材】【民士达】等。

出海方向

• 非洲建材：非洲市场建材需求增长，人均消耗低于全球平均水平，市场机会突出，建议关注【科达制造】【华新建材】【乐舒适】（港股）、【万凯新材】【麦加芯彩】【亚翔集成】【柏诚股份】【圣晖集成】【常宝股份】【博盈特焊】等。

周期建材方向

• 水泥：全国高标均价324元/吨，环比下跌1元/吨，出货率43.1%，库容比66.7%，整体市场需求低迷，建议关注【三棵树】【东方雨虹】【上峰水泥】【旗滨集团】【中国联塑】【海螺水泥】【悍高集团】【北新建材】等。
• 浮法玻璃：均价1120.33元/吨，环比下跌0.94%，库存小幅增加，供需结构偏弱，市场或维持震荡调整。
• 光伏玻璃：2.0mm镀膜面板主流订单价格8.0-8.5元/平方米，市场局部交投好转，库存小幅下降，但整体仍面临一定压力。

关键信息

价格变动

• 水泥：全国均价环比回落0.4%，部分区域价格下调，吉林上调，需求疲软影响涨价成果。
• 浮法玻璃：均价1120.33元/吨，环比下跌0.94%，库存增加，供需偏弱。
• 光伏玻璃：2.0mm镀膜面板主流订单价格8.0-8.5元/平方米，环比持平，部分窑炉冷修，供应压力稍缓。

产能与投资

• 鼎龙股份：拟扩建潜江CMP软抛光垫生产线，年产能30万片，预计2026年底投产。
• 菲利华：拟设合资公司建设高纯石英材料项目，年产能70吨，整合三方优势提升竞争力。
• 生益：拟增加关联交易额度，全年预计达11.5亿元，验证产业链景气度。

风险提示

• PCB 资本开支进展不及预期：可能影响AI产业链材料需求。
• 地产政策变动：可能对建材需求产生影响。
• 原材料价格波动：可能影响企业成本和利润。
• 海外国家汇率波动：对出口型企业造成影响。

建议关注公司

• AI材料：【中国巨石】【铜冠铜箔】【宏和科技】【芯碁微装】【中材科技】【凯盛科技】【国际复材】【呈和科技】【联瑞新材】【光华科技】【江南新材】【莱特光电】【菲利华】【华正新材】【诺德股份】【圣泉集团】【东材科技】
• 光纤产业链：【凯盛科技】【旗滨集团】【石英股份】【华海诚科】【联瑞新材】【上峰水泥】【泰和新材】【民士达】
• 出海方向：【科达制造】【华新建材】【乐舒适】（港股）、【万凯新材】【麦加芯彩】【亚翔集成】【柏诚股份】【圣晖集成】【常宝股份】【博盈特焊】
• 周期建材：【三棵树】【东方雨虹】【上峰水泥】【旗滨集团】【中国联塑】【海螺水泥】【悍高集团】【北新建材】

图表目录

• 图表1：一级行业周涨跌幅一览（申万指数）
• 图表2：建材各子板块周涨跌幅一览
• 图表3：建材类股票周涨跌幅前十名
• 图表4：建材类股票周涨跌幅后十名
• 图表5：建材指数走势对比上证综指、沪深300
• 图表6：建材、水泥估值（PE-TTM）走势对比沪深300
• 图表7：全国水泥价格走势（元/吨）
• 图表8：全国水泥库容比（%）
• 图表9：华东、华中、华南水泥出货表现（%）
• 图表10：华东区域42.5袋装水泥价格走势（元/吨）
• 图表11：华中区域42.5袋装水泥价格走势（元/吨）
• 图表12：华南区域42.5袋装水泥价格走势（元/吨）
• 图表13：西南区域42.5袋装水泥价格走势（元/吨）
• 图表14：西北区域42.5袋装水泥价格走势（元/吨）
• 图表15：2022年至今全国玻璃行业库存（万重量箱）
• 图表16：2022年至今全国玻璃均价（元/吨）（周均价）
• 图表17：2026年至今玻璃冷修生产线
• 图表18：2026年至今玻璃冷修复产+新点火生产线
• 图表19：玻璃纯碱价格差（元/重量箱）
• 图表20：全国重质纯碱价格（元/吨）
• 图表21：石油焦市场价（元/吨）
• 图表22：信义3.2mm镀膜玻璃价格走势（元/平米）
• 图表23：2025年至今光伏玻璃新点火生产线
• 图表24：2026年至今光伏玻璃冷修生产线
• 图表25：全国缠绕直接纱2400tex均价（元/吨）
• 图表26：电子布7628主流报价（元/米）
• 图表27：中国玻璃纤维纱及制品出口统计
• 图表28：国产T300级别碳纤维市场价格（元/千克）
• 图表29：国产T700级别碳纤维市场价格（元/千克）
• 图表30：国内丙烯腈现货价（元/吨）
• 图表31：秦皇岛港动力煤平仓价走势（元/吨）
• 图表32：道路沥青价格（元/吨）
• 图表33：开工率: 石油沥青装置（%）
• 图表34：有机硅DMC现货价（元/吨）
• 图表35：中国LNG出厂价格走势（元/吨）
• 图表36：国内废纸市场平均价（元/吨）
• 图表37：波罗的海干散货指数(BDI)走势
• 图表38: CCFI综合指数走势
• 图表39：国内环氧乙烷现货价格走势（元/吨）
• 图表40：燕山石化PPR4220市场价（元/吨）
• 图表41：中国塑料城PE指数
• 图表42：硝酸铵月度价格走势（单位：元/吨）