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家电行业周报总结（2023年5月15-19日）

核心关注

• 618大促销量催化：2023年618为疫后首次电商大促，天猫、京东等平台已公布招商大会计划。预售期延长，焦点在预订销量和尾款转化；大促侧重数码家电品类，预期需求复苏刺激销量增长。推荐关注清洁电器、投影和小家电品类公司。

本周行情回顾

• 板块整体表现：家电板块指数上涨17%，跑赢沪深300指数。子板块中，零部件领涨（+75%），小家电、厨卫电器涨势显著，估值PE（TTM）为140倍，相对较低。
• 个股涨跌分化：涨幅居前包括倍轻松（+160%）、萤石网络（+112%），跌幅较大如北鼎股份（-54%），外资对新晋公司如苏泊尔和三花智控增配。

行业数据亮点

• 原材料价格：关键是钢材、铜铝涨势明显，液晶面板价格环比上涨，长期成本压力需关注。
• 地产与社零：4月住宅竣工面积同比增188%，家电类社零总额同比增470%，显示需求回暖。
• 细分品类产销：空调产量和销量大增，冰箱和洗衣机零售线上份额提升，产业结构升级；油烟机零售线上额同比增423%。

投资策略

• 线上销售占比较高的公司受益于大促销，建议持仓清洁电器、投影和小家电相关股；估值处于低位， opportunity 可能存在。

风险提示

• 宏观需求下行风险、行业竞争加剧可能导致业绩不及预期。

摘要：本周家电板块受618大促预期带动上涨，疫后消费需求复苏提供机会，但需警惕原材料成本上升和竞争压力。