2017-家电行业：618家电销售增速翻倍，一线品牌占主流_23页-1mb

家电行业周报总结

核心内容

2017年6月18日，京东家电全品类销量全面爆发，家电行业整体销售增速翻倍，一线品牌占据主导地位。其中，电视单日销售额同比增长150%，冰箱、洗衣机增长近140%，厨房电器销售额增长3倍，大吸力油烟机销售额增长超过440%。空调品类中格力、美的、奥克斯和海尔占据前三名。

主要观点

• 销售增长显著：618年中促销活动推动家电销售大幅增长，尤其是高端智能家电和个性化小家电。
• 一线品牌主导市场：空调、冰箱、洗衣机、油烟灶具、热水器和小家电市场中，一线品牌如格力、美的、海尔、方太、老板、西门子等占据主要市场份额。
• 投资建议：持续看好有业绩支撑的一线家电品牌。

关键信息

市场表现

• 本周上证A指整体下跌，但中信家电指数跌幅为0.32%，略高于上证A指的跌幅。
• 细分板块中，其它视听器材和家电零部件涨幅较大，分别为3.82%和2.23%。
• 个股中，国盛金控、奇精机械和厦华电子涨幅最大，分别为10.02%、9.17%和7.45%。

销售数据

• 2017年4月，家用空调销售1463.41万台，同比增长32.34%，其中内销出货785.12万台，同比增长69.85%。
• 冰箱、彩电市场终端需求不振，线下市场继续下滑。
• 洗衣机销售增幅6%，延续2016年以来的稳步增长。
• 空气净化器销售持续增长，同比增速9.7%，新风系统净化器备受关注。

产品市占率

• 空调市场：格力以30.75%的市场份额居首，美的、奥克斯和海尔紧随其后。
• 冰箱市场：海尔、美的、海信科龙占据前三，其中海尔市占率最高。
• 洗衣机市场：海尔和美的占据50%以上的市场份额。

库存数据

• 截至2017年4月，空调库存825万台，同比增长47.6%。
• 冰箱库存388.3万台，同比增长12.8%。
• 洗衣机库存319万台，同比减少20.2%，其中滚筒洗衣机库存167.1万台，同比减少14.2%。
• 冰柜库存105.8万台，同比增长21.5%。
• 微波炉库存66.8万台，同比减少9.6%。
• 空气净化器库存20.9万台，同比增长0.5%。
• 净水器库存79.1万台，同比增长13.6%。

上游材料价格

• 钢材综合价格指数为97.77，较上周上涨0.76%。
• 中国塑料价格指数为1070.54，同比增长15.8%，环比增长0.32%。

行业动态

1. 彩电开拓海外市场：彩电行业面临市场需求萎缩和原料价格上涨，企业纷纷上调产品单价，开拓海外市场和互联网销售渠道。
2. 人工智能推动产业发展：创维推出近百款智能家电产品，推动智慧家庭方案变革家居生活。
3. 冰箱行业进入下半场竞争：市场出现压力，产品结构的快速更迭是品牌格局调整的重大机会。
4. 国产电饭煲崛起：中国企业产品不输日韩同行，智能化、高端化、健康化成为发展趋势。
5. 美的布局清洁电器市场：成立清洁电器事业部，瞄准吸尘器等小众市场，预计未来3~5年将迎来爆发式增长。
6. 索尼OLED电视业务复兴：索尼再次推出家用OLED电视新品，试图拯救电视业务。
7. 电烤箱市场增长显著：2017年1~4月电烤箱市场零售额同比增长46%，嵌入式产品增长64%。

公司动态

• 日出东方：参与筹建民营银行，注册资本为40亿元人民币。
• 四川九洲：2016年度分红派息，每10股派0.20元，合计现金分红20,456,132.92元。
• 飞乐音响：与贵州省岑巩县人民政府签订合作框架协议，总投资规模约40亿元。
• 欧普照明：2016年年度权益分派，每股派发现金红利0.3元。
• 保千里：收到子公司现金分红款7.1亿元，并与庞大汽贸签订战略合作协议。
• 漫步者：2016年年度权益分派，每10股派1.00元。
• 国光电器：与宜宾天原集团共同增资广州锂宝，总增资56,000万元。
• 奥马电器：股权激励计划首次授予第一个行权期采用自主行权模式。

投资评级

• 证券投资评级：以6个月内证券的绝对收益为分类标准。
  • 买入：20%以上；
  • 增持：5%~20%；
  • 中性：-5%~5%；
  • 减持：-5%以下。
• 行业投资评级：以6个月内行业相对市场基准指数的收益为分类标准。
  • 超配：高于5%；
  • 全面配置：介于-5%到5%；
  • 低配：低于-5%。

风险提示

• 地产销售不及预期；
• 原材料价格大幅上涨；
• 出口贸易政策变化。

联系方式

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  • 联系人：李沐、吴健、胡芳、闲款琰、陈飞翔、刘珣华、马昊、黄薇、彭维熙、陈晨、王楚

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